農(nóng)行上市，國(guó)內(nèi)上市銀行的陣營(yíng)中又添一員大將。中國(guó)的銀行股不僅是A股的巨無(wú)霸，放眼全球，工商銀行、建設(shè)銀行以及中國(guó)銀行，在全球銀行市值排行榜上，也是雄踞前三。

　　這些年中國(guó)銀行業(yè)的成長(zhǎng)有目共睹，每年兩位數(shù)乃至翻番的業(yè)績(jī)?cè)龇�，鑒證著中國(guó)金融改革的輝煌成就。但高業(yè)績(jī)回報(bào)給投資者的卻不是高股價(jià)。當(dāng)下被銀行股套牢的股民何止千千萬(wàn)？！

　　盡管現(xiàn)在的銀行“風(fēng)光”無(wú)限，但穿越歷史時(shí)空偷窺一下，中國(guó)銀行業(yè)潛在的弊端卻沒(méi)有跟隨時(shí)光一同“流逝”。

　　迷惑：山雞一夜變鳳凰

　　在上市以前，中國(guó)的銀行業(yè)并不是香餑餑，早些年海外甚至預(yù)言：中國(guó)的銀行遲早要破產(chǎn)。為什么？因?yàn)閲?guó)內(nèi)銀行普遍不良資產(chǎn)比例奇高，也沒(méi)有什么資本金，說(shuō)穿了就是拿著不斷上漲的存款才撐住銀行大門口的那塊牌子不倒。存款立行的口號(hào)，十幾二十年前在各家銀行的各級(jí)工作報(bào)告里幾乎是必定出現(xiàn)的詞匯之一。

　　但山雞變鳳凰的神話在中國(guó)的銀行業(yè)身上是一演再演。全球市值第一，全球最賺錢的銀行，這些光環(huán)無(wú)一不是落在國(guó)內(nèi)銀行的頭上。

　　山雞變鳳凰不是壞事，并且還是天大的好事。關(guān)鍵是它怎么變的。

　　2005年建行上市，2006年中行、工行相繼上市，也就是自此之后，這些原本虧損累累的銀行“一日爆發(fā)”，不僅徹底甩掉了虧損的帽子，而且對(duì)外公布的賬目有了巨額的盈利。

　　有點(diǎn)令人奇怪的是，人還是那些人，做的事情還是那些事，無(wú)非就是拉存款放貸款賺利差(當(dāng)然，銀行的中間業(yè)務(wù)有了一些發(fā)展，但絕對(duì)不足以影響到銀行的整體盈虧格局)，怎么上市就成了各家銀行“鯉魚躍龍門”的不二法門呢？

　　有人說(shuō)是因?yàn)樯鲜星坝嘘P(guān)部門幫著消化了不少不良貸款，致使銀行能夠輕裝上陣最終實(shí)現(xiàn)盈利。但仔細(xì)想想還是不對(duì)。1999年，信達(dá)、華融、東方、長(zhǎng)城四大資產(chǎn)管理公司對(duì)應(yīng)接受四大銀行1.4萬(wàn)億元不良資產(chǎn)，2004年建行、中行再次股改剝離約5000億，甩掉的包袱也就是不到2萬(wàn)億元。

　　按照國(guó)內(nèi)銀行的經(jīng)營(yíng)水平，即使按2%的資產(chǎn)收益能力，其收益也不過(guò)區(qū)區(qū)400億元，僅依靠這個(gè)尚不能完成從虧損到盈利幾千億的聚變。

　　“別看你們忙乎了一年，可能還不如我今天一天的工作�！边@是某年的12月31日，一位大行基層的財(cái)務(wù)科長(zhǎng)對(duì)一群更基層的營(yíng)業(yè)所、分理處負(fù)責(zé)人的戲言。如果戲言成真，銀行動(dòng)輒幾百上千億元的利潤(rùn)，有多少是數(shù)字游戲的水分，那就可想而知了。

　　愕然：身價(jià)搖身變變變

　　某行上市大約一年后，該行的一位員工曾經(jīng)告訴筆者，要說(shuō)上市前后的變化，還真沒(méi)什么感覺(jué)，唯一的就是他們行長(zhǎng)的收入高了不少。

　　這應(yīng)當(dāng)不是戲言了。關(guān)于銀行高管的薪酬之高，這里不想浪費(fèi)筆墨，更不想浪費(fèi)讀者的寶貴時(shí)間，但銀行高管收入高我想各方面應(yīng)該都是沒(méi)有疑義的。

　　當(dāng)年各家銀行準(zhǔn)備上市時(shí)，銀行業(yè)內(nèi)有一種傳言，說(shuō)是中央金融工委(當(dāng)時(shí)的金融管理機(jī)構(gòu)，現(xiàn)在早撤銷不存在了)擬定的大行董事長(zhǎng)年薪不超過(guò)50萬(wàn)元。就是這個(gè)數(shù)字，也讓銀行業(yè)內(nèi)的普通員工覺(jué)得不可思議，都是國(guó)家干部職工，不會(huì)這么高吧？

　　現(xiàn)在看來(lái)，這個(gè)水平簡(jiǎn)直就是“低薪”。銀行的高管們真要年薪在50萬(wàn)以下，估計(jì)銀監(jiān)會(huì)也不會(huì)弄出那個(gè)高管限薪令了。

　　高管薪酬還只是表面。某銀行上市前，總行大樓是3000員工；上市后精簡(jiǎn)機(jī)關(guān)充實(shí)基層，但幾次“精簡(jiǎn)”后，現(xiàn)在總行機(jī)關(guān)人數(shù)達(dá)到了5000人。

　　“說(shuō)是要淡化行政級(jí)別，總行機(jī)關(guān)確實(shí)有一批原來(lái)的處級(jí)干部下了，但后來(lái)都被冠以總行特派員的身份下派到各省分行，這些‘欽差大臣’不用負(fù)什么責(zé)但拿的錢不會(huì)比原來(lái)在總行少，更清閑了。”該行內(nèi)部一位退休員工對(duì)此也是忿忿不平。

　　國(guó)內(nèi)銀行的某些高管動(dòng)輒以向市場(chǎng)看齊、與國(guó)際接軌來(lái)為自己的高薪辯解。本來(lái)，高管薪酬按市場(chǎng)機(jī)制來(lái)衡量沒(méi)有什么錯(cuò)，但總不能就收入與國(guó)際接軌，激勵(lì)機(jī)制、責(zé)任體系就用“中國(guó)國(guó)情”吧？銀行體系中不少的局級(jí)、處級(jí)們，到底做了多大貢獻(xiàn)該拿多少報(bào)酬，外人不甚明了，難道自己也不清楚嗎？

　　相對(duì)之下，筆者倒是為銀行基層的普通員工鳴不平。前不久看到一篇報(bào)道，說(shuō)是銀行基層員工年收入不過(guò)3萬(wàn)~4萬(wàn)元。很多人表示不相信，但筆者相信。因?yàn)楣P者有很多銀行的基層員工朋友，他們好多還不到這個(gè)數(shù)。

　　冷看：銀行賺錢股民虧

　　按照資本權(quán)屬來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)者賺工資所有者賺利潤(rùn)，應(yīng)該是天經(jīng)地義的事情。但現(xiàn)實(shí)是：銀行賺大錢的同時(shí)，作為股東的股民卻虧大本了。

　　銀監(jiān)會(huì)有報(bào)告稱，去年中國(guó)銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)6684億元，但買銀行股的小股東拿到了多少分紅，證監(jiān)會(huì)沒(méi)有任何統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)披露。銀行賺的錢到哪去了，只有天知道。

　　去年，為了配合經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，國(guó)內(nèi)銀行一鼓作氣發(fā)了近10萬(wàn)億的貸款�，F(xiàn)在，銀行缺錢了，再融資的大旗舞得呼呼響。

　　賺錢了發(fā)高薪，高管們不少拿；到了需要再融資的當(dāng)口，就仗著中小股東。

　　很明顯，即使是按市場(chǎng)價(jià)格折價(jià)，再融資的股價(jià)也是大股東不愿接受的，廣大散戶繼續(xù)接盤吧。低市盈率，低市凈率，還有高業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，這些都可以成為誘餌。

　　就像市場(chǎng)沒(méi)有一個(gè)人會(huì)懷疑農(nóng)行的IPO會(huì)“流產(chǎn)”一樣，沒(méi)有人會(huì)相信銀行再融資不成。盡管市場(chǎng)叫囂得很熱鬧，對(duì)拖累大盤的擔(dān)心也很厲害，但該來(lái)的總會(huì)來(lái)，銀行賺錢股民虧還會(huì)再演，一切照舊。(記者 夏天)