老朋友，新交易

　　有早年官商密友韓國璋、王成明們的主動逢迎，上海電氣案使張氏賬面獲益10余億元，付出賄金27萬元

　　上海電氣(集團)總公司(下稱電氣集團)，是國內(nèi)最大的裝備制造業(yè)企業(yè)集團，也是上海最大的市屬國資企業(yè)，2005年銷售收入達到604.9億元。2004年改制香港上市的上海電氣(集團)股份有限公司(即上海電氣，香港交易所代碼：2727)，則集中了電氣集團核心資產(chǎn)，2005年銷售收入為344億元。

　　2004年上海電氣改制時，張榮坤早年密友韓國璋已出任電氣集團副總裁。集團董事長王成明也是張的老相識。2000年，張榮坤曾以旗下同創(chuàng)企業(yè)公司，代上海廣電(集團)有限公司從旗下上市公司廣電信息(上海交易所代碼：600637)買入持有800萬股浦發(fā)銀行法人股，此時，王成明即任廣電信息董事長。

　　2004年9月，福禧投資出資10億元，持股10.54%，成為第二大股東，上市后股份攤薄至8.15%，張榮坤亦出任上海電氣副董事長。據(jù)韓國璋事后交待，張榮坤所出資金，有9.1億元來自上海電氣方面的借款。

　　2005年4月28日，上海電氣登陸香港H股市場。以上市時股價計算，張榮坤手上股權(quán)已升值至15.8億元-16.7億元人民幣，至社保案發(fā)時，這筆股權(quán)的市值更高達25億元以上。

　　針對張榮坤的起訴書還透露，2005年間，上海電氣集團總公司旗下上海集優(yōu)機械股份有限公司(香港交易所代碼：2345，下稱上海集優(yōu))赴港上市時，張榮坤通過下屬蔣位、張軍注冊東英集團有限公司、貝克科技有限公司、新誠國際有限公司，參與上海集優(yōu)IPO配售獲利。張榮坤從上海電氣拆借資金數(shù)千萬元，在香港炒股賺得1.38億港元。

　　檢方指控，就借款炒作上海集優(yōu)事宜，張榮坤向王成明、韓國璋、上海電氣原財務(wù)總監(jiān)徐偉、上海電氣資產(chǎn)管理有限公司投資管理部原副部長程彥敏共計行賄27.52萬元。

　　在張榮坤高達3000萬元的賄金中，區(qū)區(qū)27萬元較之其十億余元盈利幾乎微不足道。接近案情的人士透露，在此過程中，王成明、韓國璋等人，因知曉以“公路大王”身份亮相商場的張榮坤早已今非昔比，背景愈深，遂主動逢迎，故在當時既有伙同張榮坤入股華安基金股份之舉，亦有安排張從上海電氣上市中獲利之行。在對華安基金的收購中，王成明和上工投的王國雄，均為張榮坤和沸點投資的一致行動人。

　　王成明最終以貪污罪和受賄罪被判死緩，不過他被認定受賄總額21萬元，僅6萬元來自張榮坤；而韓國璋所得610萬余元賄款，有375萬元來自張榮坤。

　　罪與罰

　　張氏被控五宗罪名均非重罪

　　經(jīng)歷2003年到2005年的高速擴張后，社保、銀行雙向融資已近百億元的“福禧系”仍感資金壓力。

　　2006年3月6日，福禧投資在銀行間市場發(fā)行10億元一年期短融券，發(fā)行利率為3.6%。這是國內(nèi)首只由民營企業(yè)發(fā)行的短融券，一度受到基金追捧。

　　一種分析認為，此時的嘉金高速因建設(shè)資金失血過多，工程進展緩慢，原本預(yù)計2005年底竣工已無法實現(xiàn)。張榮坤就此籌劃了第三種融資模式。亦有人士稱，張氏坐莊海欣股份數(shù)年，2005年隨資本市場進入最低谷，已有10億元賬面虧損需要填補。

　　無論如何，上海社保案在2006年7月案發(fā)，直接導(dǎo)致福禧短融券風(fēng)險劇增。當年8月21日，該債券的信用評級被上海遠東資信評估公司由A-1降為C級，成為中國第一只“垃圾債券”。

　　彼時，“福禧系”主要資產(chǎn)已遭法院凍結(jié)，10億元短融券投資者面對償付風(fēng)險。這也被業(yè)內(nèi)人士普遍看作是中國債券市場有史以來的第一次信用危機。

　　據(jù)此次檢方指控，張榮坤及福禧投資投資總監(jiān)張軍、董事兼運營總監(jiān)王永德等，“向中介提供了虛擬的2002年-2004年三個年度的審計報告，虛增9億元資本公積金和2005年上半年的報告，隱瞞了福禧投資向上海年金中心借貸30多億元和上海禧天酒店向上海工業(yè)投資實業(yè)公司借貸4.5億元股權(quán)質(zhì)押的情況”，由此涉嫌欺詐發(fā)行債券罪。

　　2007年3月7日，在各方配合下，主承銷商工商銀行公告稱，福禧融資券如期足額兌付了全部本息，其資金來源則未公開披露。

　　據(jù)《財經(jīng)》記者了解，2006年12月，配合調(diào)查的張櫻恢復(fù)自由，由其主導(dǎo)出售了公司名下蘇州的高速公路股權(quán)以及其他資產(chǎn)，償還了10億元短融券本息。資產(chǎn)售價較原購入價格均無甚溢價。

　　社保案發(fā)至今，各方消息顯示，張榮坤名下資產(chǎn)已近乎清理完畢，但交易細節(jié)如司法審判一般秘而不宣。比如，上海路和嘉金高速兩條公路股權(quán)據(jù)稱已折抵社保基金借款，上海電氣和中再子公司股權(quán)已由電氣集團和中再集團各自平價回購。

　　在百億元權(quán)貴資本的光環(huán)倏爾褪色之后，本是一介草民的張榮坤正在等待他的罪罰。上海社保案審判接近終局，已產(chǎn)生一個死緩判決，三個無期徒刑的判決，被處十年以上有期徒刑的權(quán)貴十余人。不過，接近案件的法律人士稱，張氏被控五宗罪名均非重罪，其最終量刑與一干受賄官員動輒無期、死緩的重典，或不可同日而語。

　　2006年夏上海社保案發(fā)，一朝而成的百億元“福禧帝國”一夜傾覆�？v是身經(jīng)百戰(zhàn)的刑辯律師亦感嘆，這位年僅34歲的資本新貴，18歲出道直至身陷囹圄，15年間過山車般的人生體驗，非常人所能揣度。在這場官商勾結(jié)的大戲中扮演樞紐角色，對原本太湖之濱尋常出身的“小蘇州”而言，究竟是幸運還是不幸？張榮坤現(xiàn)在一定已經(jīng)有了答案。(記者 羅昌平 陳中小路 趙何娟/付濤、楊海鵬、范軍利、宮靖對此文亦有貢獻)

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