香港文匯報(bào)：央行加息行動(dòng) 意料之外情理之中

　　中新網(wǎng)10月22日電 香港《文匯報(bào)》22日發(fā)表評(píng)論說，央行此次加息，有助減緩?fù)�脹上升壓力，顯示政府調(diào)控通脹、遏制房地產(chǎn)泡沫以及熱錢肆虐的決心。央行根據(jù)國(guó)際形勢(shì)的變化，合理調(diào)節(jié)、控制好加息周期的節(jié)奏與幅度。此舉雖出乎市場(chǎng)意料之外，但也在環(huán)球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)演化的情理之中。

　　文章摘編如下：

　　10月19日晚間，央行突然宣布“由10月20日起，將一年期存貸款利率同時(shí)上調(diào)0.25厘”。這是距10月11日央行突然調(diào)升6大商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)之后，半個(gè)月內(nèi)央行第二次緊急推出貨幣政策調(diào)整措施。也是自2007年12月以來，央行重新啟動(dòng)加息策略。此舉雖出乎市場(chǎng)意料之外，但也在環(huán)球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)演化的情理之中。

　　首先，央行此次重啟近3年以來的首度加息行動(dòng)，并于半個(gè)月內(nèi)兩度收緊流動(dòng)性，顯示中國(guó)貨幣政策已開始悄然發(fā)生逆轉(zhuǎn)，而步入加息周期。正如今年初筆者曾撰文指出：鑒于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，美國(guó)失業(yè)率高企，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入低增長(zhǎng)期，年內(nèi)美國(guó)量化寬松政策難以退出。受此影響，及中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇根基未穩(wěn)，上半年中國(guó)貨幣政策也不可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)。但隨因全球量化寬松貨幣政策所導(dǎo)致的惡性通脹預(yù)期上升，中國(guó)央行可能在年底加息，即宣告加息周期開始，貨幣政策開始逆轉(zhuǎn)。

　　第二，央行此次突然加息，顯示通脹有加速升溫跡象，緊急啟動(dòng)加息策略，有助減緩?fù)�脹上升壓力，顯示政府調(diào)控通脹的決心，以確保年內(nèi)CPI可實(shí)現(xiàn)政府控制目標(biāo)。

　　第三，啟動(dòng)加息，標(biāo)志著政府開始加大調(diào)控樓市泡沫的力度。自去年底以來，中國(guó)一線城市樓價(jià)大幅上漲，為此，中央和地方都紛紛推出多項(xiàng)措施遏制房地產(chǎn)泡沫，但在全球量寬政策和中國(guó)積極財(cái)政政策與寬松貨幣政策的持續(xù)作用下，熱錢洶涌澎湃，樓價(jià)壓而難下。顯示新的熱錢浪潮又將席卷中國(guó)等新興市場(chǎng)，央行緊急加息，有助為熾熱的中國(guó)樓市降溫。

　　第四，央行的加息行動(dòng)顯示，中國(guó)遏制熱錢肆虐的“匯率與防通脹”保衛(wèi)戰(zhàn)已經(jīng)打響。近期國(guó)際貿(mào)易與金融市場(chǎng)烽煙四起，美國(guó)二次量化寬松貨幣政策啟動(dòng)如箭在弦，英、歐、日均維持超低基準(zhǔn)利率不變，并做好了干預(yù)匯價(jià)，跟隨貶值的自救經(jīng)濟(jì)的準(zhǔn)備。人民幣面臨較大的“被動(dòng)升值”壓力。央行此時(shí)緊急出招，先動(dòng)利率政策，將推高企業(yè)人民幣融資成本，短期內(nèi)有助平抑出口，降低順差，暫時(shí)緩解人民幣升值壓力。

　　未來，央行應(yīng)根據(jù)國(guó)際形勢(shì)的變化，合理調(diào)節(jié)、控制好加息周期的節(jié)奏與幅度。嚴(yán)防美、歐、日因二次“量化寬松”開始的套息排洪，而導(dǎo)致熱錢泛濫與新一輪經(jīng)濟(jì)泡沫膨脹。(馬建波)