許多想要投資股票的朋友，最愛(ài)問(wèn)的問(wèn)題就是：“大盤(pán)還會(huì)漲多久？”“還會(huì)漲到什么時(shí)候？”“這一波段指數(shù)的高點(diǎn)會(huì)到哪里？”

　　這三個(gè)問(wèn)題，其實(shí)都來(lái)自于同一個(gè)問(wèn)題——“大盤(pán)還會(huì)漲多久？”因?yàn)椤岸嗑谩�，牽涉到“時(shí)間”，也牽涉到該段時(shí)間的可能“上漲幅度”。

　　會(huì)問(wèn)這些問(wèn)題的朋友，可能要仔細(xì)想一下，這些問(wèn)題該如何有答案呢？一個(gè)不可能有答案的問(wèn)題，如何會(huì)是個(gè)好問(wèn)題或投資的正確問(wèn)題呢？

　　基本上，“大盤(pán)還會(huì)漲多久？”是一個(gè)不精確的問(wèn)題，甚至可說(shuō)是個(gè)不是問(wèn)題的問(wèn)題，因?yàn)楣墒欣锏墓善眱r(jià)格漲跌，反應(yīng)的是經(jīng)濟(jì)基本面與市場(chǎng)資金面的變化，在經(jīng)濟(jì)基本面與市場(chǎng)資金面都充滿變量下，大盤(pán)的漲跌充滿各種可能性，沒(méi)有人有辦法斷言股市未來(lái)是會(huì)漲？或跌？

　　在股價(jià)漲跌的今天、明天，都充滿不確定因素下，市場(chǎng)里加權(quán)各支股票價(jià)格而得出來(lái)的大盤(pán)指數(shù)，又如何會(huì)有“漲多久”這個(gè)問(wèn)題呢？因?yàn)榧热弧皾q”，不是必然的，這個(gè)前提條件并不必然存在，又如何會(huì)有“漲多久”這個(gè)問(wèn)題呢？

　　指數(shù)的漲跌，或許可以透過(guò)盱衡當(dāng)前經(jīng)濟(jì)與資金情勢(shì)，得出明日“漲多跌少”或“跌多漲少”的機(jī)率分析，甚至精確分析出，短期內(nèi)指數(shù)上揚(yáng)的趨勢(shì)約有60——70%，下跌機(jī)率約有30——40%，但即使能作出這樣精確的數(shù)理統(tǒng)計(jì)預(yù)估模型，邏輯上還是得不出大盤(pán)指數(shù)會(huì)持續(xù)“上漲多少時(shí)間？”“多少漲幅？”這兩個(gè)問(wèn)題的答案出來(lái)。

　　因?yàn)椤皾q多久”這個(gè)問(wèn)題，牽涉到的邏輯前提，是發(fā)問(wèn)者必須已經(jīng)確認(rèn)出“股市只會(huì)漲，不會(huì)跌”這個(gè)多頭命題，其后才有可能問(wèn)“會(huì)漲多久？”以及，“會(huì)漲到多少點(diǎn)？”這兩個(gè)問(wèn)題來(lái)。

　　如果“股市只會(huì)漲，不會(huì)跌”這個(gè)多頭命題是不存在的，那么，去問(wèn)“大盤(pán)還會(huì)漲多久？”是根本毫無(wú)意義的。換個(gè)角度說(shuō)，會(huì)去問(wèn)“大盤(pán)還會(huì)漲多久？”這個(gè)問(wèn)題的人，心中根本早已假定了這個(gè)股市多頭命題是存在的。

　　這些投資人是如何確認(rèn)這個(gè)命題的呢？他們多數(shù)時(shí)候是從眼睛所觀察到的過(guò)去一段時(shí)間，大盤(pán)指數(shù)的連續(xù)性上漲狀況，分析出“這是一個(gè)大盤(pán)會(huì)連續(xù)性上漲的多頭行情”。

　　因?yàn)楦鶕?jù)“多頭行情”這個(gè)概念的定義，就是市場(chǎng)指數(shù)呈現(xiàn)連續(xù)性上揚(yáng)趨勢(shì)，即使當(dāng)中有短期回檔修正整理，也無(wú)礙整個(gè)指數(shù)會(huì)上揚(yáng)到一個(gè)滿足點(diǎn)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。

　　股市投資人通常會(huì)去問(wèn)“大盤(pán)還會(huì)漲多久？”，往往是指數(shù)已經(jīng)上漲一段時(shí)間了。因?yàn)橥ㄟ^(guò)投資人的觀察，他們得出“這可能是個(gè)多頭行情”的概念，緊接著，他們才會(huì)去問(wèn)這個(gè)多頭行情還會(huì)延續(xù)多久？

　　若果是這樣，投資人應(yīng)該要問(wèn)的正確問(wèn)題應(yīng)該是：“這波上漲到底是不是一個(gè)股市多頭行情？”“這個(gè)多頭行情反應(yīng)的是什么上漲因素？”“什么因素造成股市多頭行情的啟動(dòng)？”“這些上漲因素會(huì)推升股價(jià)到什么程度？”“這些上漲因素會(huì)讓哪些產(chǎn)業(yè)受惠？”“哪些類股會(huì)產(chǎn)生比較大的股價(jià)上漲動(dòng)能？”“這波造成多頭行情股價(jià)上漲的因素會(huì)延續(xù)多久？”

　　諸如此類的問(wèn)題，才是投資人應(yīng)該扣準(zhǔn)的問(wèn)題脈絡(luò)。投資人該問(wèn)的問(wèn)題，不應(yīng)該是模棱兩可或含糊不清的問(wèn)題，而應(yīng)該是針對(duì)投資問(wèn)題來(lái)探究問(wèn)題的答案。

　　一個(gè)好的問(wèn)題，是要能有答案的。如果一個(gè)注定不可能有答案的問(wèn)題，投資人又何必汲汲營(yíng)營(yíng)的去找沒(méi)有答案的答案呢？

　　事實(shí)上，會(huì)問(wèn)“大盤(pán)還會(huì)漲多久？”的朋友，仔細(xì)去檢驗(yàn)他們發(fā)問(wèn)的時(shí)間點(diǎn)，往往是股市已經(jīng)漲了一段時(shí)間左右，才會(huì)有此疑問(wèn)。這些發(fā)問(wèn)者希望透過(guò)這個(gè)問(wèn)題，希望找出“此時(shí)買(mǎi)股票，是否還在安全范圍內(nèi)？”，以及“獲利空間還有多少？”的答案。

　　因?yàn)槿绻�股價(jià)未來(lái)不會(huì)再上漲，則投資人何必此時(shí)進(jìn)場(chǎng)呢？而如果會(huì)漲，但漲幅卻不夠多，又何必冒著風(fēng)險(xiǎn)去賺蠅頭小利呢？

　　投資人如果真的想問(wèn)的問(wèn)題是：“此時(shí)買(mǎi)股票，是否還在安全范圍內(nèi)？”，以及“獲利空間還有多少？”的話，則不如扣準(zhǔn)這兩個(gè)問(wèn)題來(lái)發(fā)問(wèn)，則答案未必要從指數(shù)的預(yù)測(cè)上頭去尋，而可從如何趨避投資風(fēng)險(xiǎn)與鎖定利潤(rùn)上頭去找答案。

　　不論怎么看，單純只想“大盤(pán)還會(huì)漲多久？”的朋友，往往犯了很大的投資迷思，那就是把一個(gè)多頭行情想成一個(gè)猜數(shù)字游戲，然后期待有人告訴他有關(guān)這個(gè)多頭上漲數(shù)字的秘密，并在上漲滿足點(diǎn)未到來(lái)前，趕緊抱錢(qián)上車，以搶搭數(shù)字上漲的價(jià)差。

　　如果投資這么簡(jiǎn)單，不就變成一場(chǎng)猜謎游戲了嗎？而猜謎游戲加上抱錢(qián)下注，不就不折不扣是種賭博游戲嗎？

　　投資絕非賭博，也不是在賭數(shù)字。投資要懂投資的邏輯與游戲規(guī)則。如果股價(jià)反應(yīng)的是企業(yè)獲利，企業(yè)獲利反應(yīng)的是產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力與經(jīng)濟(jì)景氣條件，則投資人與其執(zhí)迷于猜數(shù)字和找別人給答案，不如自己透過(guò)掌握財(cái)經(jīng)趨勢(shì)，來(lái)增加分析未來(lái)指數(shù)漲跌的功力。

　　按理來(lái)說(shuō)，一個(gè)多頭行情不會(huì)很快結(jié)束，空頭行情也是如此。分析空頭行情結(jié)束了沒(méi)？多頭行情啟動(dòng)了沒(méi)？或者空頭行情開(kāi)始了嗎？多頭行情結(jié)束了嗎？這些問(wèn)題都有很多分析的方法。

　　投資人應(yīng)該要去問(wèn)的，是有跡可循、有邏輯可供分析的問(wèn)題，而不是一個(gè)沒(méi)有答案的問(wèn)題。當(dāng)問(wèn)題的答案只有神仙或鐵板神算才有可能知道時(shí)，那么被假扮神仙、專家或算命仙的人給騙去投資股票，結(jié)局就只能多求神禱告，自求多福了！

　　(摘自臺(tái)灣《聯(lián)合報(bào)》網(wǎng)站 作者：王志鈞)