雅虎董事會(huì)11日晚正式拒絕了微軟446億美元的收購報(bào)價(jià)，認(rèn)為這一價(jià)格大幅低估了雅虎的價(jià)值，但收購的大門并未關(guān)死。

　　雅虎的董事會(huì)認(rèn)為微軟利用公司近期股價(jià)的低迷來“竊取”公司。雅虎在聲明中稱，微軟提交的收購方案極大低估了雅虎的價(jià)值，包括全球品牌、龐大的全球受眾、在廣告平臺(tái)方面的大量投入、未來發(fā)展前景、自由現(xiàn)金流、潛在的盈利能力，以及在全球的投資等。

　　但雅虎董事會(huì)將繼續(xù)探討所有符合行業(yè)快速發(fā)展環(huán)境的戰(zhàn)略方案，并致力于制定可使股東利益最大化的政策。

　　雅虎拒絕微軟首輪要約之后，兩大科技巨頭將繼續(xù)圍繞收購展開一場(chǎng)持久戰(zhàn)。微軟昨日表示，雅虎拒絕該公司446億美元的收購要約是件“不幸的”事情，并將繼續(xù)堅(jiān)持收購。微軟稱，公司仍保留“尋求所有必要方式”進(jìn)行收購的行為。

　　目前，擺在微軟面前的選擇是提高出價(jià)，或是冒險(xiǎn)進(jìn)行惡意收購，包括發(fā)動(dòng)一次“代理人戰(zhàn)斗”，召集支持微軟的雅虎現(xiàn)有大股東對(duì)其董事會(huì)施加壓力，迫使雅虎與微軟就價(jià)格問題進(jìn)行談判。

　　雅虎CEO楊致遠(yuǎn)的態(tài)度對(duì)微軟并不有利，他一直拒絕微軟的收購提議，更愿繼續(xù)讓雅虎保持獨(dú)立。在拒絕微軟的收購提議后，楊致遠(yuǎn)將需要設(shè)法勸說股東，讓股東確信他能夠?yàn)槌鍪垩呕②A取一個(gè)更高的價(jià)格，或者能夠制定一個(gè)恢復(fù)網(wǎng)絡(luò)廣告銷售增長(zhǎng)的計(jì)劃。

　　很多分析師預(yù)計(jì)，微軟可能會(huì)將收購報(bào)價(jià)提高50億到120億美元，以迫使雅虎董事會(huì)接受，雅虎的目標(biāo)價(jià)位至少為560億美元，合每股40美元。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾分析師斯科特·凱斯勒(Scott Kessler)表示，微軟可能會(huì)同意每股40美元的收購價(jià)格，還有可能以低于每股40美元價(jià)格成交。瑞銀分析師希瑟·貝里尼(Heather Bellini)表示，微軟可能必須要將報(bào)價(jià)提高至每股34~37美元的范圍。

　　投資研究機(jī)構(gòu)Sanford C. Bernstein分析師杰弗里·林德賽(Jeffrey Lindsay)在昨天的一份報(bào)告中表示，如果雅虎把搜索業(yè)務(wù)外包給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Google并且收購了AOL的廣告業(yè)務(wù)，雅虎的價(jià)值可能就會(huì)達(dá)到每股40美元。

　　事實(shí)上，有消息人士透露，微軟一年前曾愿意以每股40美元以上價(jià)格進(jìn)行收購，當(dāng)時(shí)雅虎股價(jià)為28美元左右。但在微軟正式發(fā)出收購要約之前，雅虎股價(jià)已跌至約19美元。目前市場(chǎng)預(yù)期雅虎董事會(huì)不太可能接受低于每股40美元的報(bào)價(jià)，而這一價(jià)格意味著交易總價(jià)值將增加120億美元。

　　然而由于受收購因素的影響，微軟自宣布收購計(jì)劃后，其股價(jià)一路走低，而雅虎股價(jià)卻不斷抬升，因此依目前股價(jià)計(jì)算的報(bào)價(jià)總額已低于首次報(bào)價(jià)時(shí)的總價(jià)。微軟此前提出以價(jià)值每股31美元的現(xiàn)金加股票收購雅虎全部股份。這一交易當(dāng)時(shí)總價(jià)值為446億美元。由于過去一周微軟股價(jià)持續(xù)下跌，交易價(jià)值也縮水至418億美元。

　　另外，雅虎將實(shí)施本月初剛剛宣布的裁員計(jì)劃，將裁員約1000人，以便把業(yè)務(wù)重心放在搜索和廣告業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

　　由于投資者猜測(cè)微軟可能很快提高收購報(bào)價(jià)，微軟股價(jià)周一在納斯達(dá)克常規(guī)交易中下跌1.2%，報(bào)收28.21美元。但在微軟表明強(qiáng)硬態(tài)度之后，股價(jià)在納斯達(dá)克盤后交易中上漲了0.25%。在表態(tài)拒絕微軟的收購出價(jià)后,雅虎股票上漲2.3%至29.87美元。