中新網(wǎng)長(zhǎng)沙六月十五日電 題：中國(guó)股改在資本市場(chǎng)浪尖上跳舞

　　作者李思之

　　中國(guó)股權(quán)分置改革第一批試點(diǎn)企業(yè)上演了悲喜兩重天，三一重工股權(quán)分置改革方案高票通過(guò)，成為中國(guó)第一家股權(quán)分置改革上市公司，而清華同方則在十日以微弱的差距改革方案未能通過(guò)。

　　實(shí)際上，在二00一年，中國(guó)就開(kāi)始試行通過(guò)證券市場(chǎng)減持國(guó)有上市公司的股票讓國(guó)有資產(chǎn)存量變成流量，讓企業(yè)真正進(jìn)入資本市場(chǎng)。但受當(dāng)時(shí)條件的限制，減持代價(jià)太大，二00二年六月，這項(xiàng)國(guó)有股減持措施就在二級(jí)市場(chǎng)停止了。

　　二00四年底，中國(guó)上市公司總股本七千一百四十九億股，其中非流通股份占上市公司總股本的百分之六十四，國(guó)有股份在非流通股份中占百分之七十四。而最新資料顯示，就是包含這種積弊，上海和深圳兩市平均市盈率依舊在十六倍左右，接近發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的投資價(jià)值水平。

　　金融業(yè)人士認(rèn)為，中國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施也日趨完備。法規(guī)建設(shè)、市場(chǎng)監(jiān)管、交易品種、投資者構(gòu)成、市場(chǎng)主體運(yùn)作等各方面日趨完善與規(guī)范。

　　今年四月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布實(shí)施《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》。首批選中三一重工等四家企業(yè)。民營(yíng)企業(yè)三一重工成為中國(guó)第一家出臺(tái)股權(quán)分置改革試點(diǎn)企業(yè)，被看作資本市場(chǎng)的“風(fēng)向標(biāo)”。

　　在大股東與企業(yè)的共同努力下，三一重工的股權(quán)分置方案最終高票通過(guò)。三一重工非流通股東在付出四千八百萬(wàn)真金白銀與二千一百萬(wàn)股本后，控股方三一集團(tuán)還在大股東減持這個(gè)敏感問(wèn)題上作出了兩項(xiàng)明確承諾來(lái)保障小股東利益。

　　三一重工執(zhí)行總裁向文波認(rèn)為，雖然三一重工的方案順利通過(guò)，但因?yàn)闆](méi)有先例可循，也沒(méi)有參照標(biāo)準(zhǔn)，最終結(jié)果無(wú)法預(yù)測(cè)。三一“股權(quán)分置”是一個(gè)積極探索，為未來(lái)股權(quán)分置改革提供可供參考的樣本。

　　湖南金融業(yè)人士也認(rèn)為，雖然從現(xiàn)在各方面條件來(lái)看，市場(chǎng)參與各方對(duì)解決股權(quán)分置的認(rèn)識(shí)逐步加深，相關(guān)制度和技術(shù)條件也逐漸到位，解決“股權(quán)分置”問(wèn)題的條件比以往有了較大改善，但“股權(quán)分置”這個(gè)大課題，應(yīng)選擇“小步走”。

　　還有經(jīng)濟(jì)專家認(rèn)為，“股權(quán)分置”后可以解決上市公司“動(dòng)力”等許多問(wèn)題，但因?yàn)榻?jīng)驗(yàn)的不足，在如何全面發(fā)揮資本市場(chǎng)作用等方面，一些不可預(yù)料的問(wèn)題將不斷挑戰(zhàn)這些“英勇的先行者”，“誰(shuí)也不知道腳下是一馬平川，還是萬(wàn)丈深淵”。完