"5萬億"難造新能源牛市 概念大漲行情暫未到來(2)

　　長期規(guī)劃而非短期刺激

　　盡管迎來“5萬億”新能源投資重磅利好，但新能源股的走勢卻仍低于市場預(yù)期。分析人士認(rèn)為，主要原因在于新能源并非當(dāng)前反彈中的熱點(diǎn)。一是當(dāng)前市場主流資金正在進(jìn)行著傳統(tǒng)周期性股票的估值修復(fù)，比如煤炭、有色、房地產(chǎn)等前期跌幅較大的板塊成為領(lǐng)漲明星，基金、社保基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)資金均流入這些周期性板塊，對新能源產(chǎn)業(yè)的重大利好沒有過多關(guān)注。二是新能源板塊在之前的調(diào)整中，跌幅相對較小，不符合當(dāng)前市場超跌反彈的主題。

　　WIND統(tǒng)計(jì)顯示，新能源板塊當(dāng)前動(dòng)態(tài)市盈率仍有33倍，按申萬一級行業(yè)分類，遠(yuǎn)高于房地產(chǎn)板塊21倍的整體動(dòng)態(tài)市盈率，建筑建材行業(yè)19倍整體動(dòng)態(tài)市盈率，以及采掘行業(yè)17倍市盈率。相比于滬深300當(dāng)前15.62倍市盈率，估值更是不便宜。

　　而如果從個(gè)股來看，新能源板塊62只股票中，有4只動(dòng)態(tài)市盈率在200倍以上，有9只股票動(dòng)態(tài)市盈率超過100倍，另有16只個(gè)股動(dòng)態(tài)市盈率介于50倍至100倍之間。動(dòng)態(tài)市盈率不足20倍的只有4只。

　　“5萬億”新能源投資計(jì)劃乍一看讓不少投資者心潮澎湃,但此“5萬億”與2009年的“4萬億”不可同日而語。市場人士分析，此次“5萬億”新能源投資重在長期效果，對經(jīng)濟(jì)增長刺激的短期效果遠(yuǎn)不如2009年的“4萬億”，因此股市反映也不會(huì)那么強(qiáng)烈。

　　從5萬億新能源投資規(guī)劃時(shí)間段來看，跨越2011年至2020年，跨度期長達(dá)10年時(shí)間。均攤到每年的資金投入的密集程度遠(yuǎn)不如“4萬億”。同時(shí)，此次“5萬億”屬于國家對于新能源行業(yè)的中長期發(fā)展規(guī)劃，并非宏觀經(jīng)濟(jì)方面立竿見影的刺激政策。

　　政策出臺(tái)的時(shí)點(diǎn)和目的不同，2009年的4萬億是在國際金融危機(jī)時(shí)期出臺(tái)，旨在迅速刺激經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，抑制宏觀經(jīng)濟(jì)下滑。而5萬億新能源投資計(jì)劃是在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大勢已定，宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)的階段而制定，屬于長期經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整范圍。

　　不過也有分析人士稱，“5萬億”新能源投資計(jì)劃有望為下一個(gè)十年誕生超級大牛股，中長期來看對新能源股票能帶來信心,如果未來投資細(xì)則和相關(guān)規(guī)劃盡快出臺(tái)，落實(shí)到具體的上市公司中，將給二級市場帶來希望。