必和必拓收購Potash意在讓鉀肥“市場定價(jià)”？

　　必和必拓正在試圖說服全球最大的鉀肥生產(chǎn)商Potash Corp公司接受其收購方案。如果收購成功，這家全球最大的礦業(yè)公司可能會(huì)改變鉀肥的全球定價(jià)方式，類似于鐵礦石定價(jià)一樣，從年度定價(jià)改變成市場定價(jià)。

　　“目前必和必拓在全球有90%的產(chǎn)品都在用市場價(jià)格進(jìn)行定價(jià)�！北睾捅赝厥紫瘓�(zhí)行官高瑞思(Marius Kloppers)昨天在上半年業(yè)績報(bào)告會(huì)上告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》。

　　與此前的鐵礦石定價(jià)模式一樣，目前的全球鉀肥定價(jià)模式主要是通過一年一度的談判方式達(dá)成年度定價(jià)的。中國每年都和國際鉀肥供應(yīng)商簽訂未來一年的進(jìn)口合同價(jià)格。

　　供方主要由兩大組織構(gòu)成，分別是BPC和Canpotex。BPC是一家由俄羅斯鉀肥供應(yīng)商Uralkali和Belaruskali擁有的出口貿(mào)易商；Canpotex則是由加拿大薩斯卡切溫省的鉀肥供應(yīng)商創(chuàng)設(shè)的，向美國、加拿大以外的國家出口鉀肥。

　　瑞銀分析師Joe Dewhurst稱，這兩大貿(mào)易組織控制著全球70%的地區(qū)間貿(mào)易。Potash公司50%到65%的鉀肥都是通過Canpotex組織銷售的，而在Canpotex的年銷量中，Potash公司的產(chǎn)品超過一半。

　　必和必拓不想通過這家組織來銷售產(chǎn)品。高瑞思表示，長期來看，必和必拓希望旗下所有的商品都實(shí)行市場定價(jià)。

　　與鐵礦石一樣，鉀肥也是中國、印度等發(fā)展中國家需求量較大的大宗商品。高瑞思認(rèn)為，隨著發(fā)展中國家的人口不斷增長，城市化進(jìn)程的加快，耕地面積將不斷減少，這就要求每畝的產(chǎn)出必須提高。

　　早在2003年，必和必拓就瞄上了Potash，高瑞思認(rèn)為，“Potash成本處于行業(yè)最低的層級(jí)。

　　這個(gè)公司非常符合必和必拓的戰(zhàn)略，即開發(fā)、擁有并運(yùn)營大型低成本、長周期、可擴(kuò)展、并以出口為導(dǎo)向的多元化的一級(jí)資產(chǎn)組合。

　　瑞銀分析師Joe Dewhurst認(rèn)為，必和必拓收購Potash的最大影響是將鉀肥市場從供應(yīng)商控制價(jià)格轉(zhuǎn)為由供應(yīng)推動(dòng)的市場定價(jià)。

　　從理論上看，目前全球鉀肥產(chǎn)能大于需求量，但是產(chǎn)能利用率不算太高。Joe Dewhurst認(rèn)為，鉀肥產(chǎn)能利用率在未來10年的大多數(shù)時(shí)間里都不會(huì)超過70%太多。產(chǎn)能利用率達(dá)到82%以上是大幅提高價(jià)格的必要條件。

　　鉀肥的資源分布非常不均衡。中國鉀肥資源僅占世界的1.8%，85%的鉀肥資源被加拿大、俄羅斯占有。中國是世界第一鉀鹽消費(fèi)國，2008年消費(fèi)588.2萬噸，其中進(jìn)口鉀鹽325萬噸，約占55%。

　　由于中國、印度、巴西等發(fā)展中國家未來對(duì)鉀肥需求量將大增，給必和必拓試圖改變鉀肥定價(jià)模式提供了前提基礎(chǔ)。

　　但是市場定價(jià)，并不一定有利于中國等鉀肥消費(fèi)大國。Joe Dewhurst認(rèn)為，如果必和必拓收購成功，將可能會(huì)造成市場局面的改變，當(dāng)然前提是，必和必拓堅(jiān)守其有關(guān)使鉀肥業(yè)形成不受限制的供應(yīng)局面的諾言。(曹開虎)