零售行業(yè)機(jī)構(gòu)看好度不減 本周排名第九

　　近一周共有17家機(jī)構(gòu)關(guān)注零售行業(yè)，居分析師關(guān)注度排行榜第9名，關(guān)注度與上周持平。

　　商務(wù)部此前公布，5月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)18.7%，比4月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年同月加快3.5個(gè)百分點(diǎn)。1-5月累計(jì)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)18.2%，比上年同期加快3.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　交銀國(guó)際認(rèn)為，今年以來(lái)居民收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁，5月份個(gè)人所得稅的同比增長(zhǎng)已攀升至29.5%，年內(nèi)仍有多個(gè)省市計(jì)劃上調(diào)最低工資，預(yù)期下半年工資會(huì)以較快速度增長(zhǎng)，從而刺激消費(fèi)增長(zhǎng)。另外，權(quán)威機(jī)構(gòu)McKinsey預(yù)測(cè)，2010年至2015年，城鎮(zhèn)中上收入家庭、富裕家庭消費(fèi)開(kāi)支增速遠(yuǎn)高于同期城鎮(zhèn)家庭總消費(fèi)開(kāi)支增速，加上各項(xiàng)扶持內(nèi)需政策將會(huì)有效提高可支配收入，兩項(xiàng)因素將會(huì)強(qiáng)力推動(dòng)中高檔次、非必需性消費(fèi)增長(zhǎng)，百貨行業(yè)將是其中一個(gè)受惠者，因此，維持零售行業(yè)“領(lǐng)先”評(píng)級(jí)。

　　國(guó)泰君安也給予零售行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。他們認(rèn)為，一季度的高增速是建立在經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)和低基數(shù)的基礎(chǔ)上，但三四季度行業(yè)增速由于2009年同比基數(shù)提高，增速可能會(huì)放緩，預(yù)計(jì)行業(yè)全年增速約30%。作為消費(fèi)行業(yè)，商業(yè)零售行業(yè)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)穩(wěn)定，行業(yè)基本面沒(méi)有大的風(fēng)險(xiǎn)。但是現(xiàn)階段行業(yè)平均估值28倍，估值溢價(jià)率80.59%，高于歷史平均水平；從趨勢(shì)來(lái)看，商業(yè)零售行業(yè)增長(zhǎng)較好，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將稀釋部分高估值壓力。

　　國(guó)信證券也維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。他們表示，在行業(yè)景氣持續(xù)的情況下，成長(zhǎng)是投資的主線。投資標(biāo)的選取原則是：有穩(wěn)定的利基市場(chǎng)、向新興業(yè)態(tài)新興地區(qū)穩(wěn)健擴(kuò)張，同時(shí)管理能力及商業(yè)模式能夠?qū)崿F(xiàn)“正循環(huán)”的公司。一、向新興業(yè)態(tài)擴(kuò)張的強(qiáng)勢(shì)公司：現(xiàn)階段連鎖家電賣(mài)場(chǎng)、中高檔連鎖百貨、綜合商業(yè)體是他們看好的強(qiáng)勢(shì)業(yè)態(tài)之一，投資行業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀的公司，超額分享業(yè)態(tài)成長(zhǎng)帶來(lái)的收益，重點(diǎn)配置：蘇寧電器、鄂武商；二、向收入增長(zhǎng)快、競(jìng)爭(zhēng)低的區(qū)域擴(kuò)張中的強(qiáng)勢(shì)公司：選擇有良好的利基市場(chǎng)、并且成功證明能夠?qū)崿F(xiàn)擴(kuò)張與盈利正循環(huán)的公司，這些公司必須是行業(yè)的優(yōu)秀公司，重點(diǎn)關(guān)注王府井、通程控股、武漢中百等連鎖型公司；三、經(jīng)營(yíng)高增長(zhǎng)、新興的享受型消費(fèi)品種：珠寶、汽車(chē)及售后是他們看好的強(qiáng)勢(shì)品種業(yè)態(tài)之一，建議配置在細(xì)分品類中盈利與管理屬上游的公司，如潮宏基、大廈股份等。（今日投資 許小鶴）