5.88萬億 A股半年蒸發(fā)“三個中小板”

　　2398.37點，A股市場在上半年的最后一個交易日繼續(xù)破位下行，滬綜指以失守2400點的方式慘淡結(jié)束“上半場”。從年初至今，滬綜指累計下跌26.82%，在全球主要股指中跌幅居首，A股市值合計損失高達5.88萬億元，相當于目前中小板市值總額的近三倍。

　　內(nèi)外交困 指數(shù)跌跌不休

　　從年初的3277.14點，到如今的2398.37點，滬綜指在半年間跌去了878.77點，跌幅高達26.82%�！�3”時代向“2”時代的倒退，讓投資者對2010年股市大漲的期許變得遙不可及；2500點、2400點的接連破位，讓A股仍在艱難尋底。

　　從全球來看，上半年美國三大股指跌幅僅為5.35%-6.62%，歐洲跌幅最大的法國CAC40指數(shù)為12.88%，而亞洲地區(qū)的日經(jīng)指數(shù)跌幅為11.04%，恒生指數(shù)下跌了7.97%�？傮w來看，以滬綜指為代表的A股市場上半年跌幅遠遠超過了全球主要股指，成為了全球股市“重災(zāi)區(qū)”。

　　之所以A股市場“跌”冠全球，原因可謂是內(nèi)外交困。國內(nèi)流動性收緊，以及房地產(chǎn)調(diào)控措施密集出臺，使得滬綜指從4月中旬開始出現(xiàn)了一輪暴跌。而在此期間，歐洲主權(quán)債務(wù)危機爆發(fā)，也讓國內(nèi)企業(yè)出口和經(jīng)濟增長蒙上了一層陰影。

　　隨著指數(shù)的重挫，A股的市值損失十分驚人。剔除年內(nèi)上市和停牌的股票，可比的1659只A股年初市值合計24.18萬億元，而以6月30日收盤價計算，最新市值已經(jīng)下滑至18.31億元，市值減少了58779億元。目前整個中小板437只股票的市值總額為20884億元，也就是說，上半年A股的市值損失相當于虧掉了三個中小板。

　　行業(yè)表現(xiàn)強弱分明

　　雖然上半年的A股市場持續(xù)走弱，不過各行業(yè)的表現(xiàn)卻強弱分明，政策、業(yè)績的影響十分明顯，而周期、非周期行業(yè)的差異也非常大。年初以來，申萬一級行業(yè)中，跌幅超過30%的行業(yè)指數(shù)有4個，分別為黑色金屬、采掘、化工和房地產(chǎn)；而表現(xiàn)最好的醫(yī)藥生物行業(yè)僅下跌了4.96%。

　　黑色金屬是上半年受傷最深的板塊，行業(yè)指數(shù)跌幅高達38.81%。4月中旬開始，房地產(chǎn)調(diào)控導(dǎo)致鋼材的需求回落，社會庫存再度累積，鋼廠紛紛下調(diào)出廠價格。目前鋼企盈利已經(jīng)逼近成本線，加上鐵礦石季度定價導(dǎo)致的高成本，分析人士普遍認為三季度鋼鐵行業(yè)將出現(xiàn)大面積虧損。而且6月下旬出口退稅取消政策的出臺，也使得黑色金屬行業(yè)雪上加霜，目前鋼鐵板塊市凈率已經(jīng)接近歷史底部。

　　采掘、化工行業(yè)指數(shù)年初以來分別下跌了36.22%和36.14%，主要是受困于產(chǎn)品價格的下跌。伴隨歐洲主權(quán)債務(wù)危機的影響，國際石油價格不斷下滑，煤炭等能源的價格也出現(xiàn)了下跌。與此同時，出于對國際經(jīng)濟走勢的擔憂，化工行業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)品價格下降、商品需求減少的現(xiàn)象。

　　房地產(chǎn)行業(yè)的大幅下挫主要是受到了調(diào)控政策的影響。從年初以來，針對房地產(chǎn)行業(yè)的政策不斷出臺，從限制上市企業(yè)融資，到購買商品房貸款限制，以及房產(chǎn)稅的呼之欲出，目前的房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了成交量急劇萎縮的現(xiàn)象。由此，房地產(chǎn)也成為了機構(gòu)大幅減持的板塊，上半年房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)跌幅達34.29%。

　　作為非周期性行業(yè)，醫(yī)藥生物成為了A股市場最為抗跌的板塊，上半年行業(yè)指數(shù)跌幅不足5%。無論是4月中旬開始的股指暴跌，還是近期的大盤破位，醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)均巋然不動，頻頻走出獨立行情。6月30日，滬綜指下挫1.18%，而醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)卻逆市上漲了0.63%�；�于醫(yī)改帶來的行業(yè)機遇，以及國內(nèi)不斷增長的醫(yī)療需求，良好的業(yè)績前景成為了醫(yī)藥生物板塊的“護身符”。

　　隨著滬綜指的破位下行，A股市場短期內(nèi)的低迷恐難以改變，不過超過七成公司中期業(yè)績預(yù)喜，以及銀行、鋼鐵等權(quán)重板塊估值接近底部等因素也為下半年的行情留下了一絲希望。 □本報記者 劉興龍