四次百點(diǎn)長陰涌出700億 華夏系基金“最受傷”

　　6月29日，滬指突破盤整格局，狂跌百點(diǎn)。

　　指南針全贏數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日機(jī)構(gòu)資金凈流出超140億元。而據(jù)《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì)，上半年，機(jī)構(gòu)資金每日平均凈流出額也僅有43億元。此前三次百點(diǎn)暴跌，每次機(jī)構(gòu)拋售金額均在百億元以上。

　　各大行業(yè)板塊也跌幅慘重，房地產(chǎn)、銀行等權(quán)重板塊，尤為機(jī)構(gòu)減持重點(diǎn)。

　　盡管機(jī)構(gòu)奮力出逃，但百點(diǎn)長陰的殺傷力依然強(qiáng)勁。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，該日348只偏股型開放式基金(包括股票型和混合偏股型基金)中，有8只跌幅超過5%，一向以投資優(yōu)異著稱的華夏系基金受傷不輕，旗下基金占據(jù)3席。

　　四次百點(diǎn)陰線涌出700億

　　6月29日，滬指做出方向性選擇——繼續(xù)探底。

　　此前的幾個(gè)交易日，滬指日K線已經(jīng)連續(xù)收出5顆變盤十字星。短期內(nèi)市場積蓄的空方力量在29日集中釋放，滬指再度創(chuàng)出百點(diǎn)長陰，并擊穿2481點(diǎn)創(chuàng)出年內(nèi)新低。

　　對于市場調(diào)整主因，分析人士歸因?yàn)橐韵氯�點(diǎn)：一是農(nóng)行定價(jià)區(qū)間塵埃落定，其發(fā)行節(jié)奏穩(wěn)步推進(jìn)令市場恐慌；二是銀行銀根緊張，急于回籠資金的傳聞彌漫市場；三是新華富時(shí)A50指數(shù)期貨交割的“交割日效應(yīng)”令股指重挫。

　　從資金面來看，29日機(jī)構(gòu)資金凈流出143億元。對比可知，上半年機(jī)構(gòu)資金每日平均凈流出額也僅有43億元。

　　百點(diǎn)暴跌夢魘并非首次現(xiàn)身。自4月16日股指期貨推出以來，市場陷入了一場深度調(diào)整，至今共發(fā)生4次百點(diǎn)暴跌，分別為4月19日、5月6日、5月17日和最近的6月29日，對應(yīng)跌幅依次為4.79%、4.11%、5.07%和4.27%。

　　此前三次百點(diǎn)暴跌中，機(jī)構(gòu)拋售金額均在百億元以上。其中，尤以4月19日即股指期貨上市次日，滬指下跌點(diǎn)數(shù)最多，達(dá)到150點(diǎn)，機(jī)構(gòu)拋售近300億元。滬指當(dāng)日擊穿3000點(diǎn)重要關(guān)口，拉開了二季度暴跌的序幕。

　　在6月29日暴跌之后，30日滬指慣性下探，34億元機(jī)構(gòu)資金在當(dāng)日繼續(xù)出逃，滬指盤中跌穿2400點(diǎn)，再度刷新年內(nèi)新低，2010年上半年A股市場慘淡收官。

　　主拋地產(chǎn)、銀行、煤炭

　　四次百點(diǎn)暴跌中，遭遇最嚴(yán)重打壓的是銀行、地產(chǎn)、煤炭等權(quán)重板塊。

　　6月29日，各行業(yè)板塊普跌，教育傳媒、電子信息、房地產(chǎn)、券商、有色金屬等板塊領(lǐng)跌，跌幅較小有保險(xiǎn)、電力板塊等。

　　當(dāng)日盤后資金流向數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)賣出的前五大板塊依次為房地產(chǎn)、電子元器件、銀行、電腦電子設(shè)備和煤炭及煉焦行業(yè)。其中，房地產(chǎn)板塊凈賣出金額最多，達(dá)到13億元。在機(jī)構(gòu)的拋售下，上述板塊29日的跌幅均超過5%。

　　對比此前三次百點(diǎn)暴跌當(dāng)日機(jī)構(gòu)主要拋售的板塊，我們發(fā)現(xiàn)，29日機(jī)構(gòu)減倉的板塊出現(xiàn)了一些變化。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，此前三次市場單日暴跌逾百點(diǎn)的交易日中，機(jī)構(gòu)拋售的前五大板塊全部為權(quán)重板塊：房地產(chǎn)、銀行、煤炭及煉焦、證券保險(xiǎn)和普通有色。

　　29日，機(jī)構(gòu)雖然繼續(xù)賣出銀行、地產(chǎn)和煤炭股，但是減少了對于證券保險(xiǎn)和普通有色行業(yè)的減持力度，轉(zhuǎn)而賣出電子元器件和電子電腦設(shè)備兩大行業(yè)股票。

　　在房地產(chǎn)調(diào)控逐步深入的上半年，房地產(chǎn)及與之密切關(guān)聯(lián)的銀行板塊成為了機(jī)構(gòu)手中的燙手山芋。而隨著權(quán)重板塊的估值已經(jīng)達(dá)到歷史低位，前期股價(jià)漲幅較高的中小盤概念股開始補(bǔ)跌之旅。

　　機(jī)構(gòu)拋售電子元器件行業(yè)，主要因?yàn)槟壳捌涔乐邓�平過高。在23個(gè)申萬行業(yè)中，電子元器件行業(yè)的市盈率一直高居榜首，當(dāng)前的滾動市盈率(TTM，以最近12個(gè)月的每股盈利計(jì)算的市盈率)已經(jīng)超過500倍。

　　華夏系基金最受傷

　　暴風(fēng)雨過后，兩市一片狼藉。不僅中小投資者損失慘重，很多機(jī)構(gòu)也難逃被套的命運(yùn)。這從偏股型基金的凈值變化中可見一斑。

　　6月29日，62只指數(shù)型基金中有48只基金跌幅超過4%。

　　此外，考驗(yàn)基金經(jīng)理主動管理能力的348只偏股型開放式基金(按照Wind分類，包括股票型和混合型基金)中，有8只基金的跌幅超過5%。其中，一向以投資優(yōu)異著稱的華夏系基金遭遇滑鐵盧，旗下基金在上述8只基金中占據(jù)3席，包括華夏大盤、華夏復(fù)興和華夏優(yōu)勢。

　　基金“帶頭大哥”王亞偉執(zhí)掌的華夏大盤為何慘遭“熊掌”蹂躪？這或許和其較高的倉位和持有的強(qiáng)勢股“補(bǔ)跌”有關(guān)。渤海證券監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月25日，華夏大盤的倉位達(dá)到78%，華夏復(fù)興和華夏優(yōu)勢的倉位高達(dá)95%。其中，華夏大盤精選重倉持有的中恒集團(tuán)、廣匯股份、樂凱膠片等股票，近期尤其在百點(diǎn)長陰中大幅下挫。

　　29日跌幅超過5%的基金還有泰信優(yōu)質(zhì)生活、中郵核心優(yōu)選、鵬華盛世創(chuàng)新、富國天瑞強(qiáng)勢精選、寶盈策略增長。

　　這些基金都倉位過高。如當(dāng)日跌幅最深的泰信優(yōu)質(zhì)生活，在渤海證券的監(jiān)測中，其倉位高達(dá)95%。 （《投資者報(bào)》分析員 楊秀紅）