新股不敗風(fēng)潮漸歇 “龍王組合”褪去神光

　　2009年，當(dāng)桂林三金和萬馬電纜攜手登陸A股市場(chǎng)之時(shí)，就宣告了一個(gè)新股不敗時(shí)代的到來。隨著吉峰農(nóng)機(jī)、東方園林等一只只新股的爆炒，一個(gè)又一個(gè)造富神話接連上演。

　　進(jìn)入2010年，A股市場(chǎng)卻從春暖花開逐步降溫，市場(chǎng)也經(jīng)歷了IPO重啟以來最嚴(yán)重的破發(fā)潮，但由漢王科技和鼎龍股份組成的“龍王組合”卻在上市后繼承了新股不敗的衣缽，一時(shí)受到極大追捧。新股板塊在5月底6月初逐漸開始站穩(wěn)，但在以后的時(shí)間里，這一趨勢(shì)并沒有得到延續(xù)，新股市場(chǎng)再次呈現(xiàn)出跌宕起伏、表現(xiàn)分化的趨勢(shì)。與此同時(shí)，昔日“龍王組合”的威力也漸漸隱去。

　　在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，股市中會(huì)否再現(xiàn)另一個(gè)“龍王組合”？而誰將成為下一個(gè)“龍王組合”？

　　估值的泡沫總有破滅的時(shí)候，當(dāng)刺眼的業(yè)績數(shù)據(jù)脫掉新股高成長的華麗外衣，鼎龍股份、漢王科技等曾經(jīng)備受追捧的新股就突然之間成為了資金遺棄的對(duì)象。

　　新股不敗神話上演

　　2009年7月10日，桂林三金和萬馬電纜在萬眾期待的眼光中登陸A股市場(chǎng)，壓抑已久的市場(chǎng)激情終于找到了宣泄的出口，兩只個(gè)股在開盤大漲71.21%、96.61%之后，瘋狂的游資隨即再將公司股價(jià)推至高點(diǎn)。在交易所對(duì)兩股實(shí)施臨時(shí)停牌處理之后，才稍微壓抑了炒作資金的瘋狂。最終，桂林三金上市首日大漲81.87%，萬馬電纜大漲125.5%，國信證券泰然九路營業(yè)部等游資大佬悉數(shù)出現(xiàn)在龍虎榜單中。

　　實(shí)際上，新股上市首日遭遇爆炒一直是A股市場(chǎng)的傳統(tǒng)，而本輪IPO開閘后“金馬”組合的表現(xiàn)則更讓一些觀望的資金怦然心動(dòng)。當(dāng)頭頂“滬市第一新股”光環(huán)的四川成渝以3.60元/股的低價(jià)上市之時(shí)，輕易地引起了更多資金的共鳴。

　　去年7月27日，四川成渝股價(jià)開盤價(jià)漲幅直接突破100%，而當(dāng)漲幅達(dá)到174%觸及紅線時(shí)，也遭遇了強(qiáng)制停牌。不過，就當(dāng)大多數(shù)投資者認(rèn)為股價(jià)將順勢(shì)回落時(shí)，股價(jià)漲幅卻攀升至驚人的323.6%。截至當(dāng)日收盤，發(fā)行價(jià)僅為3.60元/股的成渝高速以10.96元/股的價(jià)格和202.8%的漲幅艷驚四座。

　　值得一提的是，結(jié)合四川成渝走勢(shì)看，投資者可以在上市首日以7.20元/股左右的價(jià)格輕易買到公司股份，而在公司股價(jià)連續(xù)遭遇兩個(gè)跌停板后，仍可以9元/股左右的價(jià)格輕松出手。四川成渝的瘋狂似乎向廣大投資者透露了一個(gè)信號(hào)，即使沒有中簽，但是參與新股上市的炒作仍能在短暫的時(shí)間內(nèi)獲得超額利潤。而當(dāng)貼上高風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)簽的吉峰農(nóng)機(jī)、神州泰岳等創(chuàng)業(yè)板個(gè)股上市以后，這種瘋狂被演繹得淋漓盡致。

　　以被譽(yù)為“小蘇寧”的吉峰農(nóng)機(jī)為例，上市首日大漲約99%之后，在未來的二十個(gè)交易日中出現(xiàn)了7個(gè)漲停板，而僅有四個(gè)交易日下跌。也就是說，只要把握快進(jìn)快出的原則，投資者幾乎可以在長達(dá)20個(gè)交易日的過程中輕易搭上吉峰農(nóng)機(jī)暴漲的快車。

　　“龍王組合”橫空出世

　　將時(shí)鐘撥至今年3月，新股不敗神話依然美麗，每一階段都會(huì)誕生一個(gè)領(lǐng)漲的新股，在吉峰農(nóng)機(jī)、神州泰岳、東方園林等新股前輩的出色表現(xiàn)之下，又一批A股生力軍在萬眾期待中閃亮登場(chǎng)。其中，主營計(jì)算機(jī)軟件開發(fā)與咨詢的漢王科技與電子成像顯像專用信息化學(xué)品研發(fā)的鼎龍股份組成的“龍王組合”就完美繼承了前輩的衣缽，成為其中的領(lǐng)軍人物。

　　兩只個(gè)股均在3月3日上市，由于從事了多年漢字手寫輸入識(shí)別業(yè)務(wù)，漢王科技的名頭早已被部分投資者所熟知，更迎合了當(dāng)時(shí)市場(chǎng)最熱門的科技股概念，上市當(dāng)日股價(jià)就幾乎翻番，從41.90元/股的發(fā)行價(jià)上漲至82.11元/股。就在次日，公司買入榜上出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)的身影，一個(gè)機(jī)構(gòu)席位以1.69億元的買入額位列買入榜首位。而截至5月24日，公司股價(jià)最高上攻至175.00元/股。

　　與漢王科技相比，此前市場(chǎng)并未并熟知的鼎龍股份表現(xiàn)也毫不遜色。雖然上市首日漲幅沒有超過10%，但是較小的漲幅似乎讓一些資金看到了更大的盈利空間。由于公司募資項(xiàng)目2.35億元的新增凈利潤預(yù)期 (當(dāng)時(shí)傳聞公司每股收益將達(dá)到4元)，公司的股價(jià)也是節(jié)節(jié)高升，在4月24日達(dá)到了68.20元/股 (復(fù)權(quán)后)的歷史高點(diǎn)，較30.55元/的發(fā)行價(jià)上漲一倍多。值得一提的是，在上漲的過程中公司股份曾經(jīng)遭遇了機(jī)構(gòu)的拋售，但是瘋狂的游資毫無懼意地接過了大漲的旗幟。

　　昔日“寵兒”變“棄兒”

　　毫無疑問，當(dāng)新股炒作的風(fēng)險(xiǎn)逐漸被盈利預(yù)期所掩蓋，當(dāng)新股發(fā)行市盈率不斷創(chuàng)出新高，致命的危險(xiǎn)正在一步又一步地逼近。而股指自4月以來的大跌，無疑成為了新股神話破滅的助推器，曾經(jīng)備受寵愛的新股突然之間成為了被遺棄的對(duì)象。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，隨著A股市場(chǎng)的風(fēng)云突變，4月中旬以及下旬上市的嘉欣絲綢、數(shù)碼視訊等9只新股在上市當(dāng)天就遭遇破發(fā)，其中還不乏上市之前被市場(chǎng)給予厚望的熱點(diǎn)新股。業(yè)內(nèi)人士表示，這些破發(fā)的新股市盈率普遍偏高，如發(fā)行市盈率達(dá)到78.82倍的數(shù)碼視訊，在上市當(dāng)日隨即跌停。

　　而除了最新上市的個(gè)股遭遇重挫外，近期如鼎龍股份、漢王科技等前期的強(qiáng)勢(shì)新股也普遍遭遇大跌。如漢王科技在種種利空的襲擊下，6月份以來的累計(jì)跌幅已逼近四成。以全部由創(chuàng)業(yè)板新股(次新股)組成的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為例，從6月17日的1129.69點(diǎn)直接下探至7月2日的832.69點(diǎn)，截至昨日收于892.30點(diǎn)。

　　一位券商分析師表示，本輪IPO開閘之時(shí)，上證指數(shù)還處于3100點(diǎn)相對(duì)高位，最高上漲至3478點(diǎn)，這為新股炒作營造了一個(gè)很好的氛圍。新股發(fā)行的市盈率也是屢創(chuàng)新高，甚至誕生了東方財(cái)富、世紀(jì)鼎利、合康變頻一批上百倍的個(gè)股，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了同行業(yè)個(gè)股的平均水平，而其中蘊(yùn)含的危機(jī)，都被高成長性外衣給很好地掩蓋了起來。

　　但是，隨著指數(shù)的不斷下跌，投資的激情逐漸被理性所替代。當(dāng)一些新上市公司將報(bào)表呈現(xiàn)在大家眼前之時(shí)，曾經(jīng)的高成長預(yù)期被毫不留情地剝落，遭遇資金的拋棄也就在情理之中了。(李智)