券商“獨(dú)苗”出海不順 QDII投資再遇冷

　　出海投資對(duì)于基金業(yè)而言已是家常便飯，但對(duì)券商來說，這還是一個(gè)極少觸及的領(lǐng)域。近日，券商系QDII的“獨(dú)苗”——“中金大中華股票配置集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”公開披露二季報(bào)，資料顯示，中金大中華二季度凈值下滑9.42%，導(dǎo)致本期業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳的主要原因是集中持有的騰訊、聯(lián)想、濰柴動(dòng)力、中興通信、中糧包裝等個(gè)股表現(xiàn)落后。

　　二季報(bào)顯示，截至6月30日，中金大中華配置的前十大流通股為中國(guó)太平洋保險(xiǎn)、新浪、濰柴動(dòng)力、招商銀行、騰訊、聯(lián)想集團(tuán)、新鴻基地產(chǎn)、中興通訊、兗州煤業(yè)和中國(guó)糧油控股，除新浪為美股外，其余九只股票均為港股。

　　報(bào)告期內(nèi)，組合降低了股票配置倉位，重點(diǎn)投資的行業(yè)為保險(xiǎn)及銀行，其次為科技信息業(yè)。中金大中華投資經(jīng)理王文暉表示，在過去的一個(gè)季度，歐洲主權(quán)債券危機(jī)的蔓延和擴(kuò)散仍然是全球金融市場(chǎng)的陰霾。債務(wù)危機(jī)的升級(jí)以及英國(guó)持續(xù)擴(kuò)大的巨量財(cái)政赤字加大了市場(chǎng)對(duì)歐洲貨幣市場(chǎng)的擔(dān)心，導(dǎo)致了歐元區(qū)貨幣市場(chǎng)的全面下跌，歐元區(qū)貨幣跌破1.20 美元的歷史長(zhǎng)期水平，歐洲陷入自2008 年以來的又一次金融危機(jī)。

　　展望下半年，王文暉認(rèn)為，全球宏觀經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭可能放緩。全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性的不平衡，導(dǎo)致新興市場(chǎng)國(guó)家必須先退出寬松的貨幣、財(cái)政政策；庫存周期對(duì)經(jīng)濟(jì)回升的拉動(dòng)效應(yīng)將減弱。股票市場(chǎng)在2009 年數(shù)量化寬松貨幣政策和積極財(cái)政政策的雙重刺激下出現(xiàn)了巨幅反彈，2010 年隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和刺激政策的逐漸退出，股票市場(chǎng)流動(dòng)性的寬裕程度會(huì)下降，因而對(duì)2010 年公司盈利和資本市場(chǎng)的收益亦不可期望太高。面臨如此的投資環(huán)境，業(yè)內(nèi)人士坦言，QDII下半年的投資收益亦堪憂。

　　與基金頻發(fā)QDII有所不同，盡管到目前為止拿到QDII資格的券商數(shù)量已接近10家，但成功發(fā)出QDII集合理財(cái)產(chǎn)品的仍只有中金公司一家。記者了解到，不少券商對(duì)于下半年發(fā)QDII產(chǎn)品仍寄予很高的希望，但這需要監(jiān)管部門的放行。

　　國(guó)內(nèi)首家券商系資產(chǎn)管理公司——上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司本周剛剛在上海成立。上海東方證券資產(chǎn)管理公司注冊(cè)資本為3億元人民幣，業(yè)務(wù)范圍為證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，值得一提的是，QDII業(yè)務(wù)也包括其中。

　　不過，就算券商成功拿到發(fā)行QDII的批文，眼下卻并非是最佳的QDII產(chǎn)品發(fā)售時(shí)機(jī)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從年初以來，發(fā)行效果最差的基金類型非QDII莫屬。從今年新發(fā)的QDII基金看，包括指數(shù)類型、LOF類型的創(chuàng)新類產(chǎn)品都開始出現(xiàn)于市場(chǎng)，但首發(fā)募集的效果仍然不盡如人意，或許只有等到三季度跨境ETF真正推出才能迎來拐點(diǎn)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來已經(jīng)成立的7只QDII基金首募金額均在6億之下，其中發(fā)行最好的是年初第一只成立的易方達(dá)亞洲精選，首募份額5.92億份，其次是工銀的第二只QDII工銀全球精選募集了約5.86億份，而迄今募集份額最少的是長(zhǎng)盛基金的首只QDII產(chǎn)品——長(zhǎng)盛環(huán)球精選僅發(fā)行約3.399億份。業(yè)內(nèi)人士表示，全球經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的不確定性和區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不平衡，使得QDII產(chǎn)品面臨挑選投資區(qū)域的難題；業(yè)績(jī)表現(xiàn)平平，更令投資者難有認(rèn)購(gòu)熱情。記者 錢曉涵