6個(gè)月建倉(cāng)期將結(jié)束 新基金陷入"被動(dòng)建倉(cāng)"窘境

　　今年以來(lái)A股市場(chǎng)的走勢(shì)令不少新基金“進(jìn)退兩難”：若是急于建倉(cāng)，往往躲不過(guò)4月的大跌；若是建倉(cāng)緩慢，又會(huì)錯(cuò)過(guò)7月的反彈。面對(duì)越發(fā)復(fù)雜的投資環(huán)境，部分手握重金的次新基金經(jīng)理，遲遲沒(méi)有建倉(cāng)。但是隨著6個(gè)月的建倉(cāng)期大限的逼近，這些次新基金即將面臨被“逼上梁山”的窘境。

　　建倉(cāng)期僅剩一周

　　對(duì)于2月份成立的次新基金而言，建倉(cāng)期即將結(jié)束。

　　眾所周知，新基金成立后，有長(zhǎng)達(dá)6個(gè)月的建倉(cāng)期。在這個(gè)時(shí)段內(nèi)，新發(fā)基金可以根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)狀況，自行選擇建倉(cāng)的時(shí)點(diǎn)和建倉(cāng)速度。

　　然而一旦6個(gè)月的建倉(cāng)期結(jié)束，次新基金就必須達(dá)到契約規(guī)定的倉(cāng)位底線，一般來(lái)說(shuō)，股票型基金的底線是60％。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2月份一共成立了13只新基金。其中，建倉(cāng)期即將在一周之內(nèi)結(jié)束的有信誠(chéng)中小盤(pán)、國(guó)泰估值優(yōu)勢(shì)、金元比聯(lián)核心動(dòng)力等7只基金。

　　個(gè)別基金仍在等待

　　雖然對(duì)于這7只次新基金而言，建倉(cāng)期的大限已經(jīng)逼近，但是尚有個(gè)別基金仍在等待。

　　基金二季報(bào)顯示，截至6月30日，這7只次新基金中，還有3只基金尚未建倉(cāng)完畢，包括信誠(chéng)中小盤(pán)、金元比聯(lián)核心動(dòng)力，以及中銀藍(lán)籌精選，它們的股票倉(cāng)位都沒(méi)有達(dá)到60%。

　　其中，最為尷尬的是信誠(chéng)中小盤(pán)，資料顯示，該基金成立于今年2月10日，截至二季度末，其股票倉(cāng)位僅為4.97%。

　　“上證綜指在2月10日到6月30日之內(nèi)，下跌了18.67％，所以該基金此前的輕倉(cāng)是非常正確的。但是，在7月份市場(chǎng)大幅反彈的時(shí)候，基金經(jīng)理應(yīng)該趕快加倉(cāng)，而不是繼續(xù)等待下去。畢竟6個(gè)月需要達(dá)到60％的倉(cāng)位，這是一早就明確的事。”業(yè)內(nèi)人士指出，信誠(chéng)中小盤(pán)基金經(jīng)理之后的“等待”，讓基金在建倉(cāng)期內(nèi)非常被動(dòng)。

　　除了基金二季報(bào)之外，這3只次新基金7月的收益也可以說(shuō)明其倉(cāng)位的不足，7月份上證綜指的漲幅高達(dá)9．97％，而在這樣的背景之下，信誠(chéng)中小盤(pán)、金元比聯(lián)核心動(dòng)力和中銀藍(lán)籌精選這3只基金的7月收益分別僅為1.43％、5.22％和6.62％。

　　將被動(dòng)“沖刺”建倉(cāng)期

　　基金管理人對(duì)后市的研判如何決定著基金的倉(cāng)位，信誠(chéng)中小盤(pán)曾在二季報(bào)中表示，市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)震蕩尋底。雖然對(duì)于后市不樂(lè)觀，但是大限的臨近，卻讓建倉(cāng)變得刻不容緩。

　　以建倉(cāng)期為6個(gè)月計(jì)算，信誠(chéng)中小盤(pán)需要在8月10日前將股票倉(cāng)位提高到60%以上的契約最低水平。這意味著雖然不看好后市，卻必須按照契約被動(dòng)建倉(cāng)。

　　“那些倉(cāng)位較低又快到建倉(cāng)期結(jié)束日的基金，現(xiàn)在的壓力會(huì)比較大。如果現(xiàn)在不追漲，到了建倉(cāng)期結(jié)束日，即使市場(chǎng)漲得更高也得建倉(cāng)；而如果現(xiàn)在追了，一旦過(guò)幾天市場(chǎng)又出現(xiàn)回調(diào)，則基金的凈值短期內(nèi)會(huì)很不好看。”一位業(yè)內(nèi)人士如是表示。 （王琛�。�