海外基金借道做多A股 關(guān)注反彈不如挖掘長期價值

    自7月以來，A股已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)三周的反彈，并登上2600點大關(guān)。是反彈或是反轉(zhuǎn)？這一頗具咬文嚼字色彩的問題成為近期投資者津津樂道的話題。

　　東亞銀行財富管理部近日發(fā)布報告表示，如果說追求短期底部真的就像徒手接住下落尖刀那般危險，不如轉(zhuǎn)變一下狹隘的視角，去挖掘市場的長期投資價值。

　　報告指出，股市很大程度上是市場情緒的反映，如今沉寂多日的熱情又有暖風(fēng)重歸之勢。首先是投資者信心復(fù)蘇下，QFII的大舉加碼，一些海外基金紛紛涌到香港借用QFII額度全力做多A股。而歷史經(jīng)驗表明，QFII加碼A股往往在股市上漲前夕扮演著“先行者的角色”。據(jù)報道，QFII的逆勢增倉從五月份就已經(jīng)開始，與此相對應(yīng)的是，投資銀行以及基金公司也紛紛唱多后市。

　　摩根大通專家斷言四季度A股市場將出現(xiàn)反彈，瑞銀、麥格理集團的研究團隊也樂觀預(yù)計中國股市將得到政策方面的支撐。投資大師們——包括有著“股市教父”之稱的胡立陽以及被譽為“歐洲股神”的安東尼·波頓也都力挺中國股市，稱股市充滿投資良機。

　　不僅僅是外資，7月份以來，社�；�金和保險資金加倉A股的力度也越來越大，全國社�；�金新增約30億元入市資金。主要保險公司開始連續(xù)加倉。市場目前期待下月出爐險資投資新政，預(yù)計將有4000億元人民幣資金得到釋放。

　　在經(jīng)歷過前期的恐慌和悲觀后，市場已經(jīng)開始理性看待國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃等措施帶來的機遇。一方面，政策面基調(diào)已經(jīng)比較清晰，市場認為進一步緊縮的風(fēng)險暫時較小；另一方面，重點行業(yè)十二五規(guī)劃草案陸續(xù)出臺，從新能源到有色金屬，每一次來自政策層面的“風(fēng)吹草動”都為相關(guān)板塊走勢注入“強心劑”。而以西部為核心的區(qū)域振興計劃配合大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)振興也將拉動中長期投資和需求。即使經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中市場面臨震蕩，但依然會不乏投資亮點和機遇。

　　該報告最后得出結(jié)論，寬松的流動性、較為合理的估值、不斷回暖的投資熱情、宏觀政策趨于穩(wěn)定、加上諸多板塊和地區(qū)利好頻傳、企業(yè)盈利向好——諸多因素或可為股市長期走勢帶來穩(wěn)定支撐。（楚怡俊）