投行營業(yè)成券商救命稻草 自營掮客營業(yè)雙落難

　　隨著上市券商中報的陸續(xù)公布，上半年券商業(yè)績不理想的預期也得到兌現(xiàn)。截至8月22日，已有7家上市券商公布中報，除了宏源證券報喜之外，光大、華泰、東北、長江、廣發(fā)和太平洋等券商的業(yè)績都不是很理想。業(yè)內(nèi)人士分析，上半年A股盤整下行，券商自營業(yè)務受到重創(chuàng)，公允價值變動一項更是拖累了整體業(yè)績。從目前券商中報來看，投行業(yè)務成唯一亮點，這也成為了諸多券商上半年業(yè)績的救命稻草。

　　7家中報6家“唱衰”

　　根據(jù)7家上市券商的中報披露情況來看，東北證券和太平洋證券的業(yè)績跌幅最為慘烈。

　　7月30日，首份券商股的半年報正式出爐，東北證券交出的答卷顯示，公司在上半年凈利潤1.10億元，同比大降76.83%；8月20日公布上半年業(yè)績的太平洋證券也“不遑多讓”，1~6月實現(xiàn)凈利潤5647.96萬元，較去年同期的2.06億元凈利潤下降72.6%；光大證券、華泰證券、長江證券和廣發(fā)證券也加入了“績差生”行列，凈利潤同比分別下降了32%、19%、22.83%和19.50%。

　　7家已公布中報的券商中，只有宏源證券報喜。其中報顯示，上半年實現(xiàn)凈利潤7.31億元，同比增長40.13%。

　　自營經(jīng)紀業(yè)務雙落難

　　由于經(jīng)紀業(yè)務是證券公司的主要收入來源，約占總收入的60%，因此，上半年市場環(huán)境不佳令券商經(jīng)紀業(yè)務折損不少。而隨著股市交易量的逐月萎縮，價格戰(zhàn)也在各券商營業(yè)部中日益升級。招商證券曾在行業(yè)研究報告中指出，第二季度券商經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費率同比下降幅度可達20%。“量價齊跌”對券商業(yè)績的沖擊是毋庸置疑的。

　　從中報披露情況來看，光大證券上半年經(jīng)紀業(yè)務收入較上年同期下降28%，經(jīng)紀業(yè)務利潤總額同比下滑42%。華泰證券也表示，公司代理證券買賣業(yè)務凈收入同比下降了28.24%。即使是報喜的宏源證券，經(jīng)紀業(yè)務也不算很理想，公告顯示，該公司經(jīng)紀業(yè)務傭金率已連續(xù)兩季出現(xiàn)下滑。

　　同時，被業(yè)內(nèi)人士定義為“自營定成敗”的自營業(yè)務虧損也給券商業(yè)績雪上加霜。日前公布的券商中報也再次驗證了這一點，幾家證券公司紛紛將利潤大幅下降的主要原因歸結(jié)于自營業(yè)務的嚴重虧損。其中，東北證券二季度實現(xiàn)營業(yè)收入0.6億元，凈利潤虧損0.9億元，這也是公司上市以來唯一的季度虧損記錄。市場人士分析，激進的自營風格是東北證券二季度虧損的主要因素。光大證券上半年自營虧損更是高達2.97億元，而該公司去年上半年該項業(yè)務實現(xiàn)收入2.31億元。

　　投行業(yè)務成救命稻草

　　雖然上半年券商的自營和經(jīng)紀業(yè)務大多表現(xiàn)不佳，但密集的新股發(fā)行為券商的投行業(yè)務提供了大量的資源，使得證券承銷業(yè)務收入普遍增長。上半年A股市場股票承銷金額達到3193億元，相當于2009年全年股票承銷金額的近九成。受此影響，即使是業(yè)績不佳的證券公司也在投行業(yè)務上閃亮了一把。

　　東北證券上半年承銷收入7160萬元，是近幾年來表現(xiàn)最突出的一年。其中一季度實現(xiàn)收入7025萬元。從其代理項目的發(fā)行和融資規(guī)模來看，一季度4個首發(fā)項目，融資規(guī)模23.55億元；二季度僅1個首發(fā)項目，融資規(guī)模3.68億元。

　　宏源證券的投行業(yè)務表現(xiàn)更為出色，其營收貢獻率達18.90%，同比增長10.46倍。上半年，宏源證券代理的募資金額、發(fā)行規(guī)模合計139.65億元，承銷項目16個。其中，首發(fā)8個，增發(fā)1個，債券發(fā)行7個。截至8月6日，宏源證券承銷與保薦金額及家數(shù)均位于行業(yè)第10名，在上市券商中排名第六。 (見習記者 徐嵐)