行情困擾次新基金 靠“三駕馬車”壯膽

　　隨著半年報(bào)的陸續(xù)登場，今年以來成立的次新基金建倉方向也逐漸浮出水面。

　　就在公募基金常常徘徊于低估值的傳統(tǒng)周期性行業(yè)與高估值的新興成長概念股的同時(shí)，次新基金也一樣對后市十分謹(jǐn)慎，在建倉的品種選擇上同樣精挑細(xì)選。在挖掘個(gè)股上，也依靠傳統(tǒng)大盤藍(lán)籌、大消費(fèi)概念以及新興產(chǎn)業(yè)這“三駕馬車”來壯膽。

　　大消費(fèi)概念依然是共選

　　經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整已是必然，基金掘股的方向也和以前不一樣，大消費(fèi)概念行業(yè)成為了基金眼中蘊(yùn)藏投資價(jià)值的肥沃土壤，次新基金也對大消費(fèi)概念青睞有加。

　　據(jù)已披露的次新基金半年報(bào)顯示，低估值的金融、保險(xiǎn)行業(yè)投資占凈值比例為5.26%，依然位居“老大”的地位；而食品、飲料，機(jī)械、設(shè)備，醫(yī)藥、生物制品以及批發(fā)零售等大消費(fèi)概念則是緊隨其后，其配置比例都在2%以上，次新基金在前兩者投入的資金占凈值的比例都在3%以上。

　　貴州茅臺(tái)、格力電器等得到了3只次新基金的青睞；面對估值并不便宜的醫(yī)藥保健行業(yè)，次新基金也依然精心挑選，哈藥股份、東阿阿膠、華北制藥、通策醫(yī)療、貴州百靈等也都進(jìn)入了次新基金的建倉名單；青島海爾、格力電器、承德露露等也紛紛成為次新基金建倉的對象。今年4月份成立的廣發(fā)內(nèi)需增長，其建倉品種中除了傳統(tǒng)大盤藍(lán)籌外，仍有不少的大消費(fèi)品種。

　　次新基金建倉風(fēng)格迥異

　　從次新基金的半年報(bào)中，不難發(fā)現(xiàn)各次新基金建倉的方向并不相同，而這也正是基金在結(jié)構(gòu)性行情中困境的折射。

　　從建倉方向上來看，海富通中小盤基金前十大重倉股中，富安娜、羅萊家紡、光明乳業(yè)、海翔藥業(yè)等都屬于大消費(fèi)概念。在深挖大消費(fèi)概念外，海富通中小盤持有的股票中熟悉的面孔卻并不多見。就整個(gè)次新基金配置來看，海富通中小盤對創(chuàng)業(yè)板顯得十分青睞。據(jù)wind統(tǒng)計(jì)顯示，在次新基金整體涉及的10多只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中，海富通中小盤涉足了南風(fēng)股份、神州泰岳等8只個(gè)股。

　　而工銀瑞信中小盤則是十分偏愛醫(yī)藥股，其前十大重倉股中有一半是醫(yī)藥股，全部持有的75只個(gè)股中至少有10只屬于醫(yī)藥及醫(yī)療器械概念。農(nóng)銀匯理中小盤布局的前三大方向分別為食品飲料、醫(yī)藥生物和批發(fā)零售；廣發(fā)內(nèi)需增長的建倉思路則是體現(xiàn)在了傳統(tǒng)的大盤藍(lán)籌身上；光大保德信中小盤成長則是著重投資于偏向周期性的中小盤個(gè)股。

　　深挖個(gè)股為第一要?jiǎng)?wù)

　　在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的情況下，強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面使得結(jié)構(gòu)性行情越發(fā)突出。在火熱程度不減的大消費(fèi)概念繼續(xù)得到次新基金青睞的同時(shí)，深度挖掘個(gè)股的投資思想，顯然是次新基金要考慮的第一要?jiǎng)?wù)。

　　廣發(fā)內(nèi)需增長的半年報(bào)顯示，未來一段時(shí)期，由于城鎮(zhèn)化的加速，中國經(jīng)濟(jì)增長的強(qiáng)勁動(dòng)力仍在，同時(shí)在內(nèi)外諸多因素制約和推動(dòng)下經(jīng)濟(jì)將加速轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將延續(xù)。隨著投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升以及市場投資情緒的穩(wěn)定，低估值的銀行、地產(chǎn)、煤炭等周期類股票將重獲市場青睞；同時(shí)以醫(yī)藥、商貿(mào)零售、旅游等品牌消費(fèi)行業(yè)和伴隨收入分配改革和消費(fèi)升級(jí)共同推動(dòng)的大消費(fèi)行業(yè)，以及智能電網(wǎng)、新能源汽車、三網(wǎng)融合和軟件等新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，都值得重點(diǎn)關(guān)注。基金將重點(diǎn)投資在于內(nèi)需緊密相關(guān)的行業(yè)，如銀行、煤炭、醫(yī)藥、可選消費(fèi)和和商業(yè)貿(mào)易，同時(shí)挖掘新技術(shù)和新商業(yè)模式帶來的投資機(jī)會(huì)。

　　光大保德信中小盤的半年報(bào)透露，基金的投資策略仍是重點(diǎn)配置方向偏向周期性行業(yè)中的中小盤股票，但時(shí)刻關(guān)注新材料、新能源、生物工程、電子科技和創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)等政策重點(diǎn)扶持的新興行業(yè)估值回歸合理時(shí)帶來的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)繼續(xù)挖掘具有高成長性潛力的中小盤股票。

　　金鷹穩(wěn)健成長則是表示由于處于建倉期，仍將采取靈活多變的投資策略。如果市場進(jìn)入相對平衡運(yùn)行階段，將會(huì)由謹(jǐn)慎穩(wěn)妥的建倉策略轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極穩(wěn)妥的建倉策略，適當(dāng)提高股票倉位以及行業(yè)、個(gè)股的集中度，以期能對基金凈值增長有更大貢獻(xiàn)。（李娜）