鋰概念瘋炒后隱憂漸顯 價值回歸只是時間問題(2)

　　業(yè)績貢獻(xiàn)微乎其微概念炒作勝于實(shí)際價值

　　目前，和鋰電池沾親帶故的個股多達(dá)40只，在市場熱捧鋰電池概念的同時，炒作的風(fēng)險也在日益累積。在純電動汽車產(chǎn)業(yè)剛剛起步的階段，無論是從技術(shù)上看，還是從鋰電池業(yè)務(wù)對上市公司的貢獻(xiàn)上看，市場對鋰概念的炒作顯得有些盲目，而高高在上的股價終將實(shí)現(xiàn)價值回歸。

　　實(shí)際上，市場炒作的是與動力鋰電池核心材料有關(guān)的股份，一些目前尚未以鋰電池為主業(yè)，或者非動力鋰電池的企業(yè)，鋰電池業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)微乎其微。而國內(nèi)很多“鋰電池概念股”，僅僅也只停留在概念層面上，相關(guān)業(yè)務(wù)尚未產(chǎn)生效益。億緯鋰能便是一例，公司在8月25日發(fā)布的中報顯示，其與引發(fā)市場狂熱炒作的鋰離子動力電池業(yè)務(wù)基本無關(guān)，億緯鋰能的核心業(yè)務(wù)是鋰亞電池和鋰錳電池，而非車用動力鋰離子電池，后者甚至只是在調(diào)試階段，根本未形成實(shí)際產(chǎn)能。

　　即便是已經(jīng)投產(chǎn)的公司，鋰電池業(yè)務(wù)對公司整體業(yè)績的貢獻(xiàn)也非常有限。如生產(chǎn)鋰電池電解液的創(chuàng)業(yè)板公司新宙邦，2010年上半年此項(xiàng)業(yè)務(wù)收入約6800萬元，占總營收的比例只有30%，且電解液27%的毛利率也低于公司另一項(xiàng)產(chǎn)品電容器化學(xué)品34%的水平。

　　此外，部分鋰電池概念企業(yè)，并未掌握鋰電池的核心技術(shù)。像鹽湖集團(tuán)，僅僅是“引進(jìn)開發(fā)鋰電池技術(shù)，從鹽液中提取氯化鋰”，而目前，具備鋰的提煉技術(shù)的企業(yè)不在少數(shù)，如贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)等。像中信國安，這家老牌的信息技術(shù)公司因在青海擁有鹽湖鹵水資源而備受市場關(guān)注。不過，迄今為止公司僅僅能夠從鹵水中提取基礎(chǔ)的工業(yè)級碳酸鋰，對于高端的電池級碳酸鋰剛剛涉足，尚沒有大批量生產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士指出，這些企業(yè)充其量是資源類企業(yè)，并非“高新科技企業(yè)”。

　　輝立證券指出，非動力鋰電池市場目前面對的最大隱憂是，日本和韓國兩大生產(chǎn)商松下和三星SDI為了搶占市場份額，正掀起一場減價戰(zhàn)，市場估計鋰電池今年可能降價20%至25%。像比亞迪的鋰電池出貨量和銷售額已連續(xù)三年下降，去年銷售額同比下降約35%至25.8億元人民幣，面對來勢洶洶的減價戰(zhàn)，今年情況更不容樂觀。

　　從技術(shù)上看，作為一門新興產(chǎn)業(yè)，動力鋰電池的技術(shù)并不成熟。券商研究報告指出，目前，在鋰電池材料的生產(chǎn)開發(fā)上，只有電解液的技術(shù)比較成熟，像六氟磷酸鋰等材質(zhì)，隔膜是鋰電池材料中技術(shù)壁壘最高，盈利也最高的。目前國內(nèi)僅4家能夠生產(chǎn)普通鋰電池隔膜，進(jìn)口依存度高達(dá)80%以上，而干法工藝生產(chǎn)的動力電池隔膜，國內(nèi)還沒能夠?qū)崿F(xiàn)國產(chǎn)化，江蘇國泰和多氟多兩家公司正在進(jìn)行中試。華泰證券指出，目前鋰電池核心材料仍處于研發(fā)階段，離大規(guī)模成熟應(yīng)用于電動汽車仍有一定距離，國內(nèi)企業(yè)仍需要持續(xù)研發(fā)，改進(jìn)工藝，以滿足電動汽車對材料的更高要求。

　　鋰電池炒作尚未退潮稀土永磁概念接棒起飛

　　鋰電池概念的炒作熱情還未冷卻，另一種新能源汽車材料——稀土永磁的相關(guān)概念股已接棒飆漲。本周一，新能源汽車材料稀土永磁概念毅然沖出，至本周一收盤，寧波韻升、太原剛玉、北礦磁材、橫店東磁已連續(xù)兩日漲停，中科三環(huán)、安泰科技等也大幅上漲。昨日，寧波韻升、太原剛玉和北礦磁材股價均創(chuàng)下了新高，7月2日以來，橫店東磁累計漲幅109%，于周二創(chuàng)下股價新高。

　　此前，市場預(yù)計，新能源產(chǎn)業(yè)規(guī)劃將于9月中下旬正式公布，其中，新能源汽車尤其受關(guān)注。此外，日前，我國對稀土產(chǎn)業(yè)的限制保護(hù)，也成為該概念股走強(qiáng)的催化劑。

　　多日上漲之后，市場兌現(xiàn)意愿大增，昨日，橫店東磁在連續(xù)七天上漲后昨日小幅下跌。海通證券分析師王偉表示，國家稀土戰(zhàn)略對這些公司影響不大，絕大多數(shù)概念股并非將稀土永磁作為主業(yè)，在業(yè)績上貢獻(xiàn)很小，橫店東磁相關(guān)人士也表示相同看法。

　　分析人士表示，在脫去高科技的光環(huán)之后，大量遭遇暴炒的個股將面臨價值回歸。(記者 詹麗冬)