三大因素助推A股攻關(guān) 兩大路徑展現(xiàn)股市"升機" (2)

　　展望后市投資策略，業(yè)內(nèi)人士表示，中國經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇進(jìn)程之中，“二次探底”的可能性很小。目前以金融和地產(chǎn)為代表的周期類股票的相對估值優(yōu)勢較為明顯，從風(fēng)險防范的角度看，繼續(xù)調(diào)整的空間相對有限，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是一個長期的過程，在相當(dāng)一段時期內(nèi)我國經(jīng)濟(jì)增長還將主要依靠傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，一些周期類個股面臨階段性表現(xiàn)機會較大。

　　而對周期類股，“近期主要看好兩條主線：一是節(jié)能減排的收益品種，二是估值較低且行業(yè)基本面超預(yù)期的品種�！北鍋嗆娬f。

　　市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換成未知數(shù)

　　目前，市場上針對市場風(fēng)格轉(zhuǎn)化的預(yù)期逐漸升高。但綜合機構(gòu)觀點，普遍認(rèn)為目前市場風(fēng)格難以轉(zhuǎn)變，金融股疲弱，決定短線大盤仍然維持箱體震蕩，而題材股繼續(xù)輪動，強者恒強。

　　申銀萬國認(rèn)為，盤面反映金融股等權(quán)重股走勢沉悶，權(quán)重股走強困難重重，而權(quán)重股不補漲，大盤要實現(xiàn)有效突破難度很大，因此從短線看，即便指數(shù)站上2700點，其后續(xù)震蕩的空間仍然有限，以箱體震蕩為主。

　　而從市場層面看，前期新能源等概念的中小盤股因過度炒作而遭到嚴(yán)厲監(jiān)管，市場追漲意愿開始趨淡，并在本周一出現(xiàn)大幅跳水。此時，唯有新熱點的接力演繹才能繼續(xù)維系市場人氣，維持大盤穩(wěn)定，所以，股市行情發(fā)展需要主力資金的積極引導(dǎo)，使六大行業(yè)基本面的積極因素得以挖掘，形成了近期汽車、鋼鐵、水泥等大盤股輪番涌動，力挺大盤在熱點切換的情況下仍保持了穩(wěn)定且重心上移。

　　從中長期看，中國經(jīng)濟(jì)將步入關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期。經(jīng)濟(jì)增速可能下移，未來發(fā)展將呈現(xiàn)三大潮流：外需向內(nèi)需的回歸，投資向消費的讓位，區(qū)域經(jīng)濟(jì)自東向西‘雁陣模式’的平衡發(fā)展。在此過程中，消費、新興產(chǎn)業(yè)、區(qū)域振興等將成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新動力。

　　具體看來，新興消費領(lǐng)域：移動互聯(lián)網(wǎng)、教育文化娛樂、專業(yè)連鎖、醫(yī)療保健等，投資機會更多一些。同時，國家明確重點扶持的八大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)包括：節(jié)能環(huán)保、新能源、電動汽車、智能電網(wǎng)、新醫(yī)藥、新材料、生物育種、信息產(chǎn)業(yè)，也值得重點關(guān)注。另外在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)從東部向西部轉(zhuǎn)移的過程中，西部的一些傳統(tǒng)制造業(yè)，包括強周期性的行業(yè)，也將獲得一個超常規(guī)的發(fā)展機遇。

　　“并購重組”能否助A股沖關(guān)？

　　中航證券在采訪中指出，此次出臺的《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見》，在制度安排上有了明顯突破。

　　《意見》提出，在不違背國家有關(guān)政策規(guī)定的前提下，地區(qū)間可根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力，簽訂企業(yè)兼并重組后的財稅利益分成協(xié)議，妥善解決企業(yè)兼并重組后工業(yè)增加值等統(tǒng)計數(shù)據(jù)的歸屬問題，實現(xiàn)企業(yè)兼并重組成果共享。據(jù)此《意見》，一直以來影響企業(yè)跨地區(qū)兼并重組的財政稅賦等諸多問題有了突破契機。

　　此外，《意見》還在財政金融資源上對企業(yè)兼并重組給予大力支持，對民間資本的準(zhǔn)入領(lǐng)域進(jìn)一步放寬。《意見》指出，進(jìn)一步推進(jìn)資本市場企業(yè)并購重組的市場化改革，充分發(fā)揮資本市場推動企業(yè)重組的作用。顯而易見，資本市場作為企業(yè)兼并重組的重要平臺，其優(yōu)化資源配置的作用將進(jìn)一步得到加強�！兑庖姟愤�特別強調(diào)，財政資金投入要優(yōu)先支持重點產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃確定的企業(yè)兼并重組。而汽車、鋼鐵、水泥、機械制造、電解鋁、稀土等行業(yè)將成為企業(yè)兼并重組的推進(jìn)重點。這對六大行業(yè)而言，明顯構(gòu)成中長期利好。

　　他同時強調(diào)，經(jīng)歷了前期估值大幅提升之后，收入的確認(rèn)是成長類股再次上漲的核心要素，也是后期成長類股之表現(xiàn)發(fā)生重要分化的關(guān)鍵指針。只有那些收入增長得到有效確認(rèn)的成長類個股才真正具備第二輪上漲的潛力。

　　更有業(yè)內(nèi)人士提示：應(yīng)該看到，六大行業(yè)板塊相對流通市值較大，總體成長性想像空間不宜與中小盤新興產(chǎn)業(yè)股類比，指望它們像前期小盤股炒作那樣股性靈活、股價扶搖直上是不現(xiàn)實的。但其近期的積極表現(xiàn)可能帶動更多的、過去相對蟄伏的中低價、中大盤股后繼補漲。如煤炭、電力等能源板塊，近日也有在平臺整理后放量上升的跡象。這種指數(shù)漲漲歇歇、個股時現(xiàn)補漲的格局對市場后續(xù)發(fā)展其實是有利的，可以延緩大盤大起大落的風(fēng)險，有助于股指在震蕩中反復(fù)走高。投資者近期在看盤時，應(yīng)注意觀察市場熱點的集中度、凝聚力，如果出現(xiàn)市場熱點不“熱”、聚焦度驟降的情況，則要提防大盤可能短調(diào)將至。 (記者 李濤)