節(jié)后操盤瞄準(zhǔn)十二五規(guī)劃 六板塊或率先突圍(3)

　　B 消費(fèi)升級：包容性增長支撐行業(yè)高速發(fā)展

　　【政策解讀】：展望“十二五”規(guī)劃，按照中信證券的研究，預(yù)計(jì)最終消費(fèi)率將從2010年的48.6%提高到2015年的55.0%左右，遠(yuǎn)期目標(biāo)是到2020年，最終消費(fèi)率達(dá)到65%左右。而要實(shí)現(xiàn)這樣的目標(biāo)，政府需要在兩方面做出重大決策，一是調(diào)整收入分配：包括調(diào)整收入分配關(guān)系改革收入分配制度等、擴(kuò)大社會(huì)保障制度的覆蓋面、提升公共服務(wù)等；其次是加快城鎮(zhèn)化，最重要一點(diǎn)是農(nóng)民工的市民化，2億人口的落戶、穩(wěn)定就業(yè)、進(jìn)入保障。基于此，中金信通預(yù)計(jì)，“十二五”規(guī)劃對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型會(huì)重點(diǎn)闡述，大消費(fèi)板塊也將是未來長期關(guān)注的焦點(diǎn)。而在其中，受益國慶長假的釀酒食品和商業(yè)百貨板塊尤其值得關(guān)注。

　　釀酒食品：白酒提價(jià)空間巨大

　　民以食為天，釀酒食品板塊將大幅度受益于“十二五”規(guī)劃。事實(shí)上，隨著國慶長假的來臨，酒類消費(fèi)無疑又將進(jìn)入新一輪的高峰期。瑞銀證券最新的研究報(bào)告顯示，首先，今年中秋節(jié)高檔白酒需求比去年要好；其次，高檔白酒經(jīng)銷商們對即將到來的黃金周及2010年剩余時(shí)間內(nèi)的需求持樂觀態(tài)度；再者，高檔白酒經(jīng)銷商們相信今年出廠價(jià)有望繼續(xù)上漲。瑞銀證券報(bào)告稱，預(yù)計(jì)貴州茅臺(tái)(600519)和五糧液(000858)將在2010年4季度或2011年1季度漲價(jià)。貴州茅臺(tái)經(jīng)銷商對高檔需求持樂觀態(tài)度。貴州茅臺(tái)的經(jīng)銷商指出53度茅臺(tái)的需求同比見增，并認(rèn)為2010下半年的銷量增幅將高于上半年和2009下半年。目前，多個(gè)省市的53度茅臺(tái)零售價(jià)已突破1000元/瓶，是其出廠價(jià)的兩倍多，瑞銀認(rèn)為這為貴州茅臺(tái)出廠價(jià)上調(diào)創(chuàng)造了條件。

　　事實(shí)上，從最近二級市場的表現(xiàn)看，以酒鬼酒(000799)為代表的二線白酒股，其上漲勢頭遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了一線白酒股。投資機(jī)構(gòu)越聲理財(cái)?shù)男乱黄谘袌?bào)表示：“行業(yè)中我們看好次高端和高端白酒。由于茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖(000568)超高端白酒的稀缺性，使其具有自主提價(jià)能力，而消費(fèi)升級更是促進(jìn)了整個(gè)次高端白酒消費(fèi)。高端白酒的營業(yè)收入一直保持穩(wěn)定增長，而消費(fèi)升級更是促進(jìn)了整個(gè)次高端以上白酒消費(fèi)，市場份額、營業(yè)收入也不斷提高，未來高端白酒的高成長、高景氣預(yù)計(jì)還將維持。我們強(qiáng)烈看好次高端白酒未來投資機(jī)會(huì)。目前市場價(jià)格在三百以上六百以下的白酒品牌就是洋河股份(002304)、山西汾酒(600809)。在這個(gè)次高端領(lǐng)域，競爭對手較少，而市場容量較大且未來容量提升空間大，目前洋河股份和山西汾酒同樣實(shí)行著全國化布局，大規(guī)模擴(kuò)張戰(zhàn)略將保障他們業(yè)績高增長�！�

　　而除白酒股之外，市場分析人士認(rèn)為，在啤酒方面，該行業(yè)下半年銷售開始好轉(zhuǎn)，三季度業(yè)績有望好于預(yù)期，預(yù)計(jì)其行業(yè)增長年內(nèi)可望保持穩(wěn)步增長態(tài)勢，建議投資者可持續(xù)關(guān)注。葡萄酒方面，葡萄酒產(chǎn)量年內(nèi)可望保持低位運(yùn)行格局，短期投資價(jià)值有所弱化，但長期來看，依然是收益性和安全性兼?zhèn)涞暮闷贩N。在黃酒方面，隨著消費(fèi)旺季的來臨，古越龍山(600059)公告平均提價(jià)約10%，提價(jià)為公司提供了較好的業(yè)績提升空間。乳業(yè)方面，原奶等原材料價(jià)格小幅上漲，將影響行業(yè)整體盈利能力，乳業(yè)振興依然任重而道遠(yuǎn)，但對于龍頭伊利來說，或是崛起的機(jī)遇。整體而言，酒類行業(yè)因?yàn)樘醿r(jià)及假日等綜合因素應(yīng)予以高度關(guān)注，乳業(yè)機(jī)會(huì)可能會(huì)呈現(xiàn)個(gè)股表現(xiàn)為主。