交行金研中心：年內(nèi)加息可能性很小

　　中國人民銀行昨日公布的貨幣信貸數(shù)據(jù)顯示，2010年9月末，人民幣貸款余額同比增長18.5%，增幅比上月末小幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月新增人民幣貸款5955億元，分別比上月和去年同期多增503和788億元。

　　交行金研中心發(fā)布報(bào)告指出，新增貸款有所回升主要是因?yàn)榍耙欢螘r(shí)間住房成交量回升拉動(dòng)住戶貸款增加較多，也與銀行在季末增加投放規(guī)模有關(guān)。當(dāng)月扣除票據(jù)融資后的新增實(shí)質(zhì)性貸款6882億元，較上月多增1224億元，這表明在PMI持續(xù)回升、進(jìn)口增速較高的情況下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求較為強(qiáng)勁。三季度共新增貸款1.67萬億元，占全年7.5萬億目標(biāo)值的22.3％，略超過20％的季度目標(biāo)。

　　對于四季度信貸運(yùn)行趨勢，交行金研中心表示，近日所傳的準(zhǔn)備金率提高會(huì)對部分銀行信貸增長構(gòu)成制約。而且，9月新增貸款增加較多也會(huì)促使監(jiān)管部門加強(qiáng)信貸額度控制。在這種情況下，預(yù)計(jì)四季度新增貸款將有所回落。但考慮到實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求旺盛，大幅回落的可能性不大。全年新增貸款可能略高于7.5萬億的目標(biāo)值。

　　交行金研中心同時(shí)指出，盡管近期物價(jià)漲幅較高，但未來物價(jià)運(yùn)行有望趨于平穩(wěn)。而且，近期人民幣升值加速和差別上調(diào)準(zhǔn)備金率也在一定程度上對加息形成替代。從國際上看，日本央行于10月5日宣布降息至0-0.1%的低水平，美國和歐盟也將維持寬松政策，也對我國加息形成了制約。綜合考慮以上因素，年內(nèi)加息的可能性很小。

　　此外，交行金研中心還指出，從貨幣信貸將平穩(wěn)回落和目前準(zhǔn)備金率水平已經(jīng)較高來看，年內(nèi)準(zhǔn)備金率進(jìn)一步上調(diào)的可能性不大。但明年，如果境外資金流入持續(xù)大幅增長導(dǎo)致國內(nèi)流動(dòng)性加速擴(kuò)張，或是部分銀行貸款增長過快，存在再次差別性提高準(zhǔn)備金率的可能性。記者 唐真龍