熱錢急盼拓寬投資A股渠道 QFII額度在港走俏

　　記者近日在香港了解到，當(dāng)前唯一可投資內(nèi)地股市的QFII渠道，最近變得非常“擁堵”，期盼“小QFII”出臺(tái)的呼聲空前強(qiáng)烈，而諸如A50中國基金之類的“合成式”A股ETF在港也備受追捧。

　　QFII額度在港走俏

　　受第二輪量化寬松政策即將啟動(dòng)的預(yù)期推動(dòng)，全球熱錢蜂擁香港尋找投資機(jī)會(huì)。在港股節(jié)節(jié)走高的同時(shí)，QFII額度也變得非常緊俏，熱錢的目標(biāo)似乎并不僅僅是港股。

　　有香港私募基金經(jīng)理向記者透露，9月份以來，公司不斷接到海外資金的委托，對方明確要求投資中國概念資產(chǎn)，除了在香港上市的中資股，他們還希望配置A股資產(chǎn)。

　　這使得當(dāng)前唯一可投資內(nèi)地股市的QFII渠道，變得非常“擁堵”。據(jù)專門為基金提供服務(wù)的瑞士基金服務(wù)（香港）有限公司董事總經(jīng)理趙建成稱，近期有三家中小型基金公司委托其向大行借QFII額度，各家希望借用的規(guī)模在5000萬美元至1億美元不等，但詢問的大行均告知額度已用完。

　　此外，有一直跟QFII有合作關(guān)系的私募基金經(jīng)理告訴記者，現(xiàn)在想追加借用額度非常困難，且借用費(fèi)率也上升很快。

　　據(jù)了解，借用QFII額度，大行一般要收取一定比例的費(fèi)用，平常這個(gè)費(fèi)率一般在5%至6%左右。但是，由于當(dāng)前QFII額度非常緊俏，借用費(fèi)率也水漲船高，最高的甚至已超過10%。有基金經(jīng)理表示，以前這個(gè)費(fèi)率還可以商量，但現(xiàn)在基本是大行說多少就是多少，根本沒有議價(jià)的空間。

　　小QFII進(jìn)入最后審議

　　QFII投資渠道的“擁堵”使得期盼小QFII出臺(tái)的呼聲近期空前高漲。繼上周香港特區(qū)政府將“擴(kuò)大企業(yè)在香港募集的人民幣資金可在內(nèi)地投資的渠道”寫入香港新一年度施政報(bào)告后，昨日，香港金管局總裁陳德霖在人民幣離岸業(yè)務(wù)發(fā)展研討會(huì)上表示，小QFII已進(jìn)入最后審議階段，預(yù)計(jì)短期內(nèi)香港的銀行機(jī)構(gòu)就將進(jìn)入內(nèi)地人民幣債券市場。

　　小QFII作為海外資金熱盼的另一個(gè)投資A股的渠道，其實(shí)是QFII的延伸，它指的是境外人民幣通過在港中資證券及基金公司投資內(nèi)地股票及債券市場，相當(dāng)于在原來只允許達(dá)到一定門檻的外資機(jī)構(gòu)投資A股的基礎(chǔ)上，增加了合資格的中資金融機(jī)構(gòu)，這也將增大境外資金投資內(nèi)地股市的總額。

　　在記者調(diào)研過程中，基本所有被訪對象都希望小QFII能盡快推出。有分析人士指出，在當(dāng)前大量熱錢屯兵香港和A股市場大熱的情況下，短期內(nèi)推出小QFII的可能性微乎其微。

　　合成式A股ETF備受追捧

　　由于缺乏直接投資A股的渠道，熱錢退而投資A50中國基金之類的“合成式”A股ETF，使得通過買入QFII發(fā)行的A股衍生工具復(fù)制A股表現(xiàn)的合成式A股ETF在港大熱。希望盡快加推該類產(chǎn)品的基金公司與放緩了該類產(chǎn)品審批進(jìn)度的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的矛盾，近期也空前激化。

　　香港證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)審批ETF的投資產(chǎn)品科總監(jiān)蔡鳳儀，近期出席公開活動(dòng)時(shí)接連被質(zhì)詢ETF審批時(shí)間為何長達(dá)9個(gè)月至1年。業(yè)界的不滿如此溢于言表實(shí)屬罕見。業(yè)內(nèi)人士指出，這主要是近期中國概念大熱導(dǎo)致追蹤A股表現(xiàn)的“合成復(fù)制”型ETF需求增加，而基金公司上報(bào)的產(chǎn)品遲遲批不下來，打亂了基金公司的部署，市場近期甚至傳出該類產(chǎn)品被全面停止審批的消息，更加劇了業(yè)界的不滿。

　　香港證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人接受記者采訪時(shí)表示，并未停止審批此類合成式A股ETF，但合成式A股ETF并非真正掛鉤A股的股票型ETF，香港證監(jiān)會(huì)為保護(hù)投資者，增加了該類產(chǎn)品安全性方面的研究，同時(shí)要求基金發(fā)行商完善發(fā)行文件，讓投資者更了解合成式A股ETF與傳統(tǒng)意義上的股票型ETF的區(qū)別。由于改進(jìn)及完善銷售文件需要時(shí)間，導(dǎo)致很長一段時(shí)間沒有該類產(chǎn)品推出，以致讓市場誤以為相關(guān)審批被停�！延浾� 時(shí)娜