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權(quán)威人士認(rèn)為,明年貨幣政策將轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍定“保八”,CPI容忍度上調(diào)至4%
出于對(duì)打擊通脹進(jìn)一步收緊信貸的擔(dān)憂,市場(chǎng)各方都在靜待12月初中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)宏觀經(jīng)濟(jì)政策。
記者從相關(guān)渠道了解到,明年宏觀政策將實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)"保八"目標(biāo)不變,在防通脹、調(diào)結(jié)構(gòu)的要求下更加注重均衡發(fā)展,發(fā)生重大轉(zhuǎn)向可能性較小,新增信貸規(guī)模下降雖已成定局,但幅度將小于市場(chǎng)預(yù)期,A股宏觀面并不悲觀。
4%:CPI容忍度上調(diào)
中國(guó)10月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲4.4%,創(chuàng)出25個(gè)月新高。飛漲的物價(jià)勢(shì)必成為中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的主題。
權(quán)威人士表示,適當(dāng)調(diào)高2011年CPI指數(shù)調(diào)控目標(biāo)已經(jīng)成為各方的共識(shí),而這個(gè)目標(biāo)將被控制在4%左右。
在市場(chǎng)的擔(dān)憂日益上升之際,國(guó)務(wù)院近日出臺(tái)了一系列行政措施來(lái)控制通脹,這些做法引得許多人把目前的形勢(shì)與2007-2008年相提并論。
博覽財(cái)經(jīng)研究員王曉兵指出,盡管目前的CPI漲幅與2007年相當(dāng),但是2007年時(shí)處于一輪經(jīng)濟(jì)周期的頂點(diǎn),現(xiàn)在則是本輪經(jīng)濟(jì)周期的起點(diǎn),這意味著明年CPI還有繼續(xù)上漲的動(dòng)力。
中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)王建表示,中國(guó)人多地少的現(xiàn)狀決定食品因素推動(dòng)物價(jià)上漲在中國(guó)是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì);中國(guó)勞動(dòng)力成本上升也是大勢(shì)所趨。而美國(guó)QE2后輸入性通脹壓力也會(huì)在明年充分體現(xiàn)。
銀河證券宏觀研究總監(jiān)張新法認(rèn)為,“如果說(shuō)今年推動(dòng)物價(jià)上漲的原因主要是食品價(jià)格,那明年就會(huì)有多股力量,因此CPI漲幅比今年高是難以避免的。”
7萬(wàn)億:信貸投放降幅不大
為了控制通脹預(yù)期,流動(dòng)性管理必須發(fā)揮關(guān)鍵的作用。權(quán)威人士表示,明年新增信貸規(guī)模接近7萬(wàn)億,較今年的7.5萬(wàn)億目標(biāo)有所下降。
15日,央行研究局局長(zhǎng)張健華公開(kāi)表示,“下一階段,我國(guó)應(yīng)該根據(jù)形勢(shì)發(fā)展要求,盡快回歸穩(wěn)健的貨幣政策!
王曉兵表示,在全球爆發(fā)金融危機(jī)后,為了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),貨幣供應(yīng)一度大增!爱(dāng)時(shí)之所以沒(méi)有出現(xiàn)通脹,是因?yàn)樨泿帕魍ㄋ俣容^慢,但是貨幣流通速度不會(huì)長(zhǎng)期停留在目前的低水平上,尤其是在目前通脹預(yù)期升高的背景下——在這種情況下,降低貨幣總量的增速目標(biāo)是合理的。
盡管如此,這一目標(biāo)仍然明顯高于市場(chǎng)預(yù)期。此前,瑞士信貸預(yù)計(jì),2011年中國(guó)新增貸款額度為6萬(wàn)至6.5萬(wàn)億元;美國(guó)研究公司斯坦福伯恩斯的預(yù)期是6.6萬(wàn)億元以內(nèi)。還有極端悲觀的預(yù)計(jì)宏觀政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性都難以持續(xù)。
對(duì)此,張新法表示,金融危機(jī)后政府批準(zhǔn)了大量投資項(xiàng)目,廉租房建設(shè)也需要大量資金,6.5-7萬(wàn)的額度充分考慮了以上項(xiàng)目的后續(xù)建設(shè)需要,將為宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)提供保障。
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