在剛剛過去的5月，商品市場(chǎng)出現(xiàn)了自雷曼兄弟倒閉之后的最大跌幅，涵蓋了18種工業(yè)原材料的《商務(wù)期刊》工業(yè)商品價(jià)格平滑指數(shù)5月大幅下滑57，這為華爾街早些時(shí)候作出的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將推動(dòng)銅價(jià)、原油等商品價(jià)格攀高的預(yù)測(cè)打上問號(hào)。被美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘視為經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)的銅價(jià)在5月下滑7.4%，為今年1月以來最大單月跌幅，而工業(yè)包裝使用的粗麻布今年以來價(jià)格下滑了9.7%，與2008年金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)9.9%的跌幅僅一步之遙。

　　分析人士認(rèn)為，5月商品市場(chǎng)大跌與歐洲債務(wù)危機(jī)惡化密切相關(guān)。曾經(jīng)準(zhǔn)確預(yù)見到2008年商品市場(chǎng)大跌以及今年商品市場(chǎng)走高的奧斯卡格魯斯父子公司策略分析師邁克爾表示，目前歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)施壓的過程才剛開始。首先，雖然在希臘債務(wù)危機(jī)影響到歐元區(qū)金融市場(chǎng)穩(wěn)定的情況下，歐盟5月宣布了一項(xiàng)高達(dá)萬億美元的救援計(jì)劃以阻止歐元和歐洲國債的下滑。但是作為救援計(jì)劃的一部分，歐洲各國不得不采取縮減開支的計(jì)劃。歐洲實(shí)施的財(cái)政削減計(jì)劃可能會(huì)抑制對(duì)中國進(jìn)口產(chǎn)品的需求，同時(shí)也會(huì)降低歐洲在汽油、鋁以及鋼鐵的需求量。

　　此外，分析人士還表示，歐洲現(xiàn)在的財(cái)政緊縮風(fēng)潮可能會(huì)抑制該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，甚至有可能會(huì)波及到美國和中國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)制造業(yè)指數(shù)從4月的57.6下滑至5月的55.8，而美國供應(yīng)管理學(xué)會(huì)表示，美國制造業(yè)指數(shù)將從4月的60.4下滑至5月的59.7。因?yàn)樽钚聰?shù)據(jù)顯示歐洲失業(yè)率攀升，6月1日歐元對(duì)美元匯率跌至1歐元兌1.211美元，這是自從2006年4月以來的最低水平。

　　除此之外，歐洲債務(wù)危機(jī)惡化也會(huì)導(dǎo)致投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好減弱。根據(jù)美國商品期貨交易委員會(huì)表示，對(duì)16種商品期貨投機(jī)性凈多頭持倉最近3周內(nèi)已經(jīng)下滑33%，這是自今年2月9日以來的最低水平�！安淮_定性是最大的問題，”考德威爾投資管理公司表示，歐洲債務(wù)狀況以及其他因素將影響商品價(jià)格，人們擔(dān)憂這些將帶來經(jīng)濟(jì)放緩，而這種擔(dān)憂在短期內(nèi)難以消散。

　　5月份工業(yè)商品價(jià)格平滑指數(shù)的大跌可能為商品市場(chǎng)熊市的到來拉響警報(bào)。美國經(jīng)濟(jì)周期研究所執(zhí)行董事拉克絲罕蒙·阿楚坦表示，工業(yè)商品價(jià)格平滑指數(shù)比期貨市場(chǎng)指數(shù)能更清楚地發(fā)出供求信號(hào)，因?yàn)樵撝笖?shù)追蹤的商品中過半數(shù)沒有在期貨交易所交易。早在2008年10月前后，雖然經(jīng)合組織預(yù)計(jì)美國當(dāng)年經(jīng)濟(jì)增長可能會(huì)達(dá)到1.1%，但該指數(shù)卻同比下滑56%，創(chuàng)下1949年以來最大降幅，預(yù)示了此后出現(xiàn)的半個(gè)世紀(jì)以來最嚴(yán)重的全球金融危機(jī)�！吧唐分笖�(shù)的下滑正在告訴我們，全球工業(yè)增長正在逼近頂峰，眼下可能就是�！崩�克絲罕蒙·阿楚坦認(rèn)為，未來市場(chǎng)不得不接受一個(gè)放緩的事實(shí)。

　　馬克爾經(jīng)紀(jì)集團(tuán)公司主席菲利普表示，原材料價(jià)格可能會(huì)再下滑10%，因?yàn)闅W美經(jīng)濟(jì)正處在通縮的初端。而這將導(dǎo)致涵蓋19種商品期貨的路透杰富瑞商品期貨指數(shù)從今年1月6日的高點(diǎn)下滑22%，并推動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)入熊市。路透杰富瑞商品期貨指數(shù)在5月降幅高達(dá)8.2%，為18個(gè)月來單月最大降幅。他表示其正在削減大部分商品期貨的頭寸并且購買黃金。此外，美國銀行—美林也表示，商品價(jià)格將持續(xù)惡化。而夏洛特北卡羅萊納州銀行5月25日將下半年原油價(jià)格預(yù)期從原來的每桶92美元調(diào)降至每桶78美元。多恩農(nóng)業(yè)服務(wù)公司5月18日也表示，未來谷物價(jià)格將下滑14%，截至10月至每蒲式耳3.25美元。

　　不過，也有一些市場(chǎng)人士存在不同看法�！笆袌�(chǎng)正在低估經(jīng)濟(jì)面的力量并且過度夸大歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響，”高盛分析師杰佛里表示，現(xiàn)在市場(chǎng)下跌正是買入的好時(shí)候。而弗里波特-麥克莫蘭銅金公司首席執(zhí)行官理查德也表示，盡管其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的信心“存在不確定性”，但該公司認(rèn)為“一些市場(chǎng)的需求正在改善”并且正在采取步驟提高銅產(chǎn)量。（記者 莫莉）