近日，知情人士透露，備受矚目的一汽集團整體上市方案已經(jīng)完成，上市在即。A股先行，借殼一汽轎車(000800)可能性最大，發(fā)行規(guī)模至少數(shù)百億以上。同時，H股上市方案亦在制定中。

　　該人士還透露，一汽集團整體上市項目將花落瑞銀證券，而非此前一直對該項目投入巨大精力的中金公司。

　　隨后，接近中金公司消息人士證實，目前在中金今年上市公司的排期中，沒有看到一汽的名字。因而，中金落選一汽集團整體上市顯然是事實。

　　瑞銀證券一位內(nèi)部人士在接到本報電話后，亦未否認，并反問，“你們是怎么知道的？你問的是A股還是H股？”但不愿就此做任何評論。

　　一汽集團一位高層透露，目前中國已經(jīng)成為全球增長最為矚目的汽車市場，一汽集團時值國家政策支持和外部環(huán)境看好的雙重利好時期，是整體上市的最佳時機。“目前的問題是選在何地，以何種方式，以及由誰承擔整體上市大任。”

　　目前，在中國一汽、上汽、東風三大汽車集團中，上海汽車集團已經(jīng)通過上海汽車實現(xiàn)整體上市，東風汽車也通過在香港上市達到整體上市的目的。

　　公開資料顯示，一汽現(xiàn)有職能部門17個、全資子公司22個，控股子公司14個，其中上市公司4個，分別是一汽轎車股份有限公司(000800)、長春一汽富維汽車股份有限公司(600742)、天津一汽夏利汽車股份有限公司(000927)和一汽啟明信息技術(shù)股份有限公司(002232)，資產(chǎn)總額1340億元。

　　承銷商變更

　　22個月前，負責為一汽集團做整體上市財務分析和咨詢的中國國際金融公司(中金公司)和羅蘭貝格，在一汽暫停上市計劃后從長春(一汽總部)離開時曾表示“我們會很快回來”�，F(xiàn)在，一汽整體上市在即，方案已經(jīng)初定，但回來的并不是中金公司，而是瑞銀證券。

　　根據(jù)以往的慣例，一旦投資銀行擬定上市公司確定發(fā)行后，就會進行排期，而一旦進入排期的公司就基本上可以確定方案落實，等待發(fā)行。

　　此前，中金公司和羅蘭貝格作為一汽集團做整體上市財務分析和咨詢的事情早已為外界所知，但此番接受本報采訪時，接近中金公司的消息人士證實，目前在中金今年上市公司的排期中，沒有看到一汽的名字。

　　“當時中金公司的人確實多次參與過一汽集團整體上市的溝通，并且?guī)鸵黄�集團做了很多的事情，各種方案和方式都進行過探討和設計，而且溝通時間、溝通密度都是很少見的，可見各方面對一汽集團整體上市的重視。”一位當年曾參與項目的消息人士說。

　　該人士還透露：“一汽集團當時幾乎和上汽、東風兩大汽車集團同時起步操作上市工作，其他兩家盡管也遭遇到一些困難，但最后都實現(xiàn)了上市，惟獨一汽集團整體上市遲遲沒有進展。”

　　上述知情人士透露，一汽此番開啟整體上市步伐，A股將先行，發(fā)行規(guī)模至少數(shù)百億以上。方案上有可能效仿上汽的做法，即把合資公司中方全部股份裝入上市公司，借殼一汽轎車的可能性最大。

　　熟悉一汽的人士介紹，單純從財務角度看，一汽整體上市的迫切性并不強烈，已經(jīng)擁有一汽夏利、一汽轎車和一汽富維三家與整車、零配件密切相關(guān)的上市公司，但上市時間表仍然被提前，更多的壓力來自于國有企業(yè)改革的大勢。

　　根據(jù)國資委的目標，到2010年，中央企業(yè)要調(diào)整和重組至80-100家，國資委鼓勵大型國有企業(yè)，尤其是競爭性行業(yè)實現(xiàn)整體上市。中國最大的三家汽車公司中，只有一汽遲遲沒有完成這一進程。

　　招知情人士介紹，在兩年前，一汽集團就曾經(jīng)醞釀過整體上市，當時由于市場環(huán)境的熱烈，甚至一度設計發(fā)行價格直達百元每股的估值，但隨后由于種種原因未能成行。

　　“相比過去，目前一汽整體上市已迎來最佳時機�！鄙鲜鲆黄麅�(nèi)部人士透露。

　　實際上，2005年底，在啟動整體上市計劃一年半后，東風汽車(0489.HK)終于在香港聯(lián)交所掛牌。但由于當時內(nèi)地車市整體低迷，東風汽車上市募集資金不到40億港元，每股發(fā)行價為1.6港元。

　　對此，知情人士認為，當前一汽集團整體上市就不會遇到這些問題。

　　首先是政策的穩(wěn)定。去年底，國務院會議上明確表示支持汽車工業(yè)發(fā)展，并在年初發(fā)布了《汽車工業(yè)振興規(guī)劃》，這給汽車工業(yè)的長期發(fā)展吃了一顆“定心丸”，一汽被列為國家重點支持的央企。從國外汽車發(fā)達國家美國、德國、日本來看，汽車工業(yè)都是國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，而一汽集團的地位決定了它們的政策優(yōu)勢。

　　其次，時值全球經(jīng)濟危機，中國汽車市場是唯一快速增長的沃土，其增長強勁之勢已為全球矚目。對于投資人來說，這個機會誰也不會放棄，一汽集團上市的投資期望值較高。

　　最后，一汽集團整體上市過程中的阻力較小，天相投資的分析師就表示，上汽集團的合資方主要是大眾和通用，通用在美國的窘迫困境會對上海通用產(chǎn)生負面影響；一汽集團的合資方主要是奧迪、大眾、馬自達、豐田，相對來說好一些。

　　在發(fā)行上，知情人士稱，先A股的可能性更大，因為發(fā)行A股是最穩(wěn)妥快速的方式。在一汽集團內(nèi)部已經(jīng)擁有一汽夏利、一汽轎車和一汽富維三家上市公司，但從公司的資產(chǎn)質(zhì)量、規(guī)模和市場認知度上來看，一汽轎車被借殼的可能性最大。

　　雖然一汽轎車有超過8億股的限售股解禁壓力，但由于主要是集團公司持有，并且承諾獲得流通權(quán)之后36個月內(nèi)不上市交易或者轉(zhuǎn)讓，因此這方面不會面臨沖擊。

　　“以一汽集團的盤子，如果整體上市，其發(fā)行規(guī)模必定在百億以上，對市場的沖擊還是會有的。”一位市場人士擔憂道。

　　不排除A+H

　　雖然A股整體上市可能性最大，但在H股上一汽似乎也寄以厚望。

　　H股上市預期與一汽集團 “三化”戰(zhàn)略目標中的經(jīng)營國際化戰(zhàn)略目標相關(guān)。早些時候，來自一汽集團內(nèi)部的文件顯示，按照一汽的戰(zhàn)略，2006-2010年一汽的核心任務是完成“三化”目標，這三化包括“規(guī)模百萬化、管理數(shù)字化和經(jīng)營國際化”，而“整合國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)，海外投資，海外上市”是“經(jīng)營國際化”部分需要在2007-2009年度計劃完成的核心內(nèi)容之一。

　　在國際化經(jīng)營上，目前，一汽已經(jīng)在俄羅斯、墨西哥等地組建工廠，各項業(yè)務正在大舉拓展。

　　民族證券首席汽車分析師曹鶴認為，現(xiàn)今中國汽車市場在全球一枝獨秀，一汽集團又是中國最重要的汽車集團，H股上市時機良好�！叭绻�一汽在H股公開募股，可能會耽誤一段時間，但在H股上市可以為企業(yè)獲得更廣泛的國際知名度，并且H股上市對于籌集未來國際化的資本運作顯然要便利許多。”

　　也有分析師認為，一汽A+H的模式可行但不可用，畢竟發(fā)行A股是最穩(wěn)妥快速的方式。

　　本報記者就上述整體上市信息致電一汽集團公開部門，相關(guān)人士表示，“本部門對此并不知情，不做任何置評。”

　　另有消息人士透露，瑞銀證券此時正有一支隊伍在美國，主要就是為了一汽集團A股和H股上市運作，但此消息未經(jīng)瑞銀證實。