12月5日，中國乘用車發(fā)展史上迎來重大的轉(zhuǎn)折點次日，上海汽車(600104)發(fā)布公告，上海汽車擬通過全資子公司上海汽車香港投資有限公司以現(xiàn)金方式收購?fù)ㄓ弥袊�所持的上海通�?%股權(quán)，獲得上海通用控股權(quán)。12月4日，上汽集團(tuán)與美國通用汽車公司聯(lián)合宣布，雙方將以印度市場為起點，聯(lián)手拓展亞洲新興市場。雙方將按照50：50股比成立通用上海汽車香港投資公司，并以此作為投資與合作平臺，利用在華合資企業(yè)成功的管理經(jīng)驗，以及本土化開發(fā)的、具備競爭優(yōu)勢的產(chǎn)品，合力搶抓亞洲新興市場發(fā)展機(jī)會。根據(jù)計劃，合資重組后的新印度公司將于明年第一季度開展業(yè)務(wù)。

　　上海通用的贏利能力向來在行業(yè)中位居前列，也因此被譽為會下金蛋的“金雞”。即使是1%的利潤也在5000萬元以上，而銷售收入更高達(dá)六七百億元。那么，通用為何會甘心“成人之美”？在此次交易中，通用獲得的是8450萬美元(約5.77億元人民幣)的現(xiàn)金，與上海通用目前約206億元人民幣的資產(chǎn)比，溢價高達(dá)2.8倍。這對急需現(xiàn)金的通用來說，也未嘗不是個好選擇。

　　通用汽車明白：與短期內(nèi)還難以恢復(fù)的北美市場相比，中國市場和亞洲新興市場才能幫助其早日振興。據(jù)預(yù)計，印度將是中國之后第二個最具潛力的市場，而通用目前在印度的表現(xiàn)并不好，因此，成全上汽，與中國重要的合作伙伴保持良好的關(guān)系，又能攜手這個強(qiáng)勢的合作伙伴共同開發(fā)亞洲新興市場不失為明智之舉。如果不能滿足上汽的這個請求，那么，通用開拓印度市場也將充滿坎坷。

　　這是因為，通用目前自己擁有的多數(shù)產(chǎn)品都是大型車，并不適合在印度市場需求。因為目前小型車在印度十分暢銷，而上海通用、泛亞、上汽通用五菱的一些產(chǎn)品非常適合拿到印度生產(chǎn)，但通用需得到上汽的同意�！霸诶щy的時候才能知道誰是真正的朋友，應(yīng)該講上汽是通用真正的朋友，通用也是上汽真正的朋友”。

　　對通用來說，上汽是一個開明的、能講得清道理的合作伙伴，而對上汽來說，通用同樣也是一個可以信賴，甚至愿意成人之美的合作伙伴。上汽高層告訴記者：“印度時局并不是太穩(wěn)定，但是美國人搞得定！”上汽與通用開創(chuàng)了國內(nèi)很多的第一。第一個在國內(nèi)建合資研發(fā)中心、第一個在國內(nèi)建合資汽車金融公司、第一個將車載信息系統(tǒng)引進(jìn)到中國并成立合資公司。此次，通用、上汽創(chuàng)造了攜手開拓海外市場的第一。對于上汽來說，選擇目前這個通用還未走出危險期的時機(jī)取得上海通用1%的股權(quán)，確是難得的機(jī)遇，可謂百年一遇。與熟悉當(dāng)?shù)厥袌銮闆r，了解當(dāng)?shù)卣�策的通用汽車共同出擊，既化解了風(fēng)險，也增強(qiáng)了成功的可能性。

　　次大陸的背景及誘惑

　　本次通用汽車出售上海通用股權(quán)的直接誘因是對印度市場的野心。和近兩年來在國際汽車界風(fēng)光無限的“塔塔Nano”相比，上汽通用五菱和上海通用旗下的部分車型實際上比塔塔尚未全面上市的Nano更具產(chǎn)品競爭力和價格優(yōu)勢。和簡陋粗糙的Nano相比，上汽通用五菱和上海通用在微型車方面的產(chǎn)品線豐富得多，如果未來將五菱微面、樂馳、新賽歐等車型經(jīng)過泛亞設(shè)計中心修改后，這些車型將更能吸引印度消費者的目光，因為它們有的比Nano更加實用、有的比 Nano更加時尚、有的則更具性價比優(yōu)勢。以目前上海通用在國內(nèi)的整車制造能力和產(chǎn)品平臺看，在短期內(nèi)推出適合印度市場的低價車型的難度并不大。

　　上海通用未來進(jìn)入印度等新興市場，使用的仍將是通用汽車旗下的品牌，對于上汽而言，短期內(nèi)更多地還是擔(dān)當(dāng)投資者和代工廠的角色，這對在“自主品牌出�！狈矫嬉靶牟�勃的上汽而言，這些都是未來可能會遇到的問題。但上汽旗下的上海通用和上汽通用五菱有足夠的產(chǎn)品平臺和生產(chǎn)成本優(yōu)勢，而通用汽車在印度市場則擁有品牌溢價較高的“雪佛蘭”等品牌。2008年，以低價車型為主的鈴木汽車在印度市場銷售了60多萬輛小型車，是通用汽車在印度銷量的十倍。而通用若想開拓印度市場，則必須通過上海通用和上汽通用五菱。短期來看，上汽將借助兩個合資車企和泛亞汽車，盡早向印度市場導(dǎo)入廉價的、有競爭力的新車型。而遠(yuǎn)期來看，上汽也將會通過通用汽車在印度的資產(chǎn)向印度市場輸入五菱等上汽自主品牌廉價車型。對當(dāng)事雙方而言，本次上海通用的股權(quán)變動時雙贏的，也是對中國汽車業(yè)影響深遠(yuǎn)的一件大事。

　　記者觀察

　　股份制企業(yè)的1%股權(quán)是微小的，但50%：50%變成51%：49%的股權(quán)變動是控制權(quán)的轉(zhuǎn)變。這是從上世紀(jì)80年代中國乘用車企業(yè)夢寐以求的目標(biāo)。這改變了不平等的股權(quán)合資格局，其歷史影響是深遠(yuǎn)的。股權(quán)之變體現(xiàn)出中國的強(qiáng)大：上汽集團(tuán)今年汽車銷量將達(dá)到265萬輛，不僅成為國內(nèi)首家跨入 200萬輛級別的汽車集團(tuán)，而且有望超越鈴木和菲亞特，成為世界第八大汽車集團(tuán)。這次控股使上汽通用的銷量和話語權(quán)均大幅提升，中國企業(yè)的世界地位卡上新臺階。由于上汽擁有上海通用的控制權(quán)，其協(xié)調(diào)合資品牌與自主品牌的能力更強(qiáng)，在確保上海通用企業(yè)利益的同時，也會對上海自主品牌汽車的發(fā)展奠定更加良好的基礎(chǔ)。同時由于上海汽車2007年發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券的價格偏高，目前的轉(zhuǎn)股風(fēng)險仍存在，但這次的股權(quán)變化將對上海汽車的長遠(yuǎn)發(fā)展是重大利好，也有利于上海汽車的轉(zhuǎn)債的行權(quán)。

　　本次上汽對上海通用股權(quán)的增持，對國內(nèi)汽車行業(yè)產(chǎn)生了巨大的影響。中外股東為話語權(quán)持續(xù)博弈是目前國內(nèi)汽車合資企業(yè)的常態(tài)。由于中國規(guī)定汽車外資的股比最多為50%，因此，幾乎所有的汽車合資企業(yè)均為50%：50%的公司，中外股東股比相同，投票權(quán)相同，高層管理人員人數(shù)相同，在某一些決策上，雙方僵持不下，效率低下。現(xiàn)在，以往“雷打不動”的合資股比限制已經(jīng)被上海通用所打破，那么未來對于其他合資車企而言，中方會不會在未來以此為例，去說服決策層改變目前強(qiáng)制要求的合資股比結(jié)構(gòu)增持股份？中國汽車工業(yè)協(xié)會一位人士表示，這對中國的意義是中國依靠實力走向世界的良機(jī)，而合資企業(yè)內(nèi)中外股東的和諧相處，相互理解和幫助，減少內(nèi)耗，值得其他企業(yè)學(xué)習(xí)。