隨著汽車行業(yè)整車企業(yè)上市公司2009年度中報的相繼披露，汽車板塊的盈利狀況也開始顯現(xiàn)出來。透過各企業(yè)的財務報告可以發(fā)現(xiàn)，多數(shù)汽車企業(yè)上半年出現(xiàn)凈利潤下滑的狀況。不過分析人士指出，由于自二季度開始，汽車業(yè)盈利降幅進一步收窄，根據(jù)今年汽車市場和各車企上半年的盈利狀況，下半年汽車企業(yè)有望實現(xiàn)“收入、利潤雙豐收”。

　　普遍“增收不增利”

　　在乘用車領域，積極推進“大乘用車”戰(zhàn)略的江淮汽車上半年銷售汽車610萬輛，同比增長17.69%；實現(xiàn)營業(yè)收入93.24億元，較去年同期的91.51億元上漲1.8%；但是由于公司新產(chǎn)品尚未產(chǎn)生規(guī)模效益，上半年僅實現(xiàn)凈利潤1.15億元，同比下降5167萬元，降幅約31%，呈現(xiàn)典型的“增收不增利”現(xiàn)象。

　　以1.6L及以下排量乘用車為主的一汽夏利，在相關政策拉動下產(chǎn)銷呈增長之勢，上半年累計生產(chǎn)轎車103,953輛，產(chǎn)量同比增長9.05%，銷售轎車111,361輛，銷量同比增長11.34%。但因為企業(yè)產(chǎn)品新老交替步伐緩慢，市場競爭力趨弱，一汽夏利在收入同比上升7.2%的情況下，凈利潤同比下滑49.2%至5163萬元。

　　受累雙龍及證券投資收益大幅減少，汽車行業(yè)龍頭股上海汽車上半年營業(yè)總收入615.85億元，同比增長6.85%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤14.46億元，同比下降26.43%。

　　對此，國泰君安資深汽車產(chǎn)業(yè)分析師張欣表示：“和往年相比，在購置稅減半政策的引導下，企業(yè)銷售結構下移，盈利能力偏低的1.6L及以下車型在今年的車市中雖然表現(xiàn)優(yōu)異，但也讓整車企業(yè)嘗到了銷量大增、利潤下降的滋味，上半年整車企業(yè)虧損面達16.9%�！�

　　而在經(jīng)濟危機及出口受創(chuàng)等因素的影響下，商用車上市公司的業(yè)績表現(xiàn)明顯弱于乘用車，部分商用車上市公司甚至呈現(xiàn)營業(yè)收入與利潤率雙雙下滑的局面。

　　重卡行業(yè)的不景氣使得中國重汽上半年營收、利潤雙降。公司中報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入109.45億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤2.12億元，同比分別下降15.57%和52.17%。

　　客車企業(yè)更為慘淡，在國內市場下降33.63%和海外市場受阻的情況下，客車企業(yè)的業(yè)績直線下滑。中通客車、安凱客車和亞星客車3家企業(yè)從盈利轉為虧損，客車龍頭企業(yè)金龍汽車和宇通客車的凈利潤降幅也在50%以上。

　　下半年有望全面復蘇

　　雖然上半年車企盈利狀況整體不樂觀，但在二季度業(yè)績強勁反彈的情況下，汽車行業(yè)盈利下跌的幅度已進一步收窄。

　　據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的2009年1~6月汽車工業(yè)19家重點企業(yè) (集團)經(jīng)濟指標快報顯示，工業(yè)增加值、營業(yè)收入和利稅總額由前5個月的負增長轉為正增長，利潤總額降幅比前5個月進一步收窄，同比僅下降1.38%。中汽協(xié)秘書長董揚表示，由于7月汽車產(chǎn)銷完成情況較好，預計19家重點企業(yè)集團1~7月的利潤有可能實現(xiàn)正增長。

　　更令人欣喜的是，隨著乘用車市場向全面增長發(fā)展，盈利能力較強的中高檔轎車銷售明顯升溫，有望成為拉動汽車行業(yè)利潤快速增長的重要因素。

　　隨著中高級車市場的強勢復蘇，車企也紛紛通過結構轉型謀求利潤增長，各品牌中高檔新車型頻頻亮相。據(jù)媒體不完全統(tǒng)計，今年國內中高級車數(shù)量將創(chuàng)下歷史新高。Superb昊銳、新凱美瑞、邁騰DSG、馬自達6睿翼、新君威2.0T、新君越等超過20款主要競爭車型先后上市，將在這一市場展開血戰(zhàn)。

　　一位經(jīng)銷商負責人向 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，第四季度是傳統(tǒng)銷售旺季，對于廠家全年的銷售表現(xiàn)十分重要。汽車企業(yè)都計劃在四季度銷售旺季中，利用新車型在利潤空間更大的中高檔車細分市場中謀求市場份額和利潤雙增長，以實現(xiàn)“收入利潤雙豐收”的目標。

　　該負責人表示，“根據(jù)以往的經(jīng)驗，一款新車如果在年底前接不過沖量重擔，第二年將很難再火起來。因此，今年上市的這些中高級新車，會在接下來的市場競爭中發(fā)揮重要的作用，承擔企業(yè)沖量及盈利重任。”

　　長城證券分析師呂磊認為，整車行業(yè)的復蘇將帶動零部件行業(yè)的持續(xù)回暖和走強，乘用車及相關配件行業(yè)2009年將重回上升周期。此外，重卡行業(yè)受物流業(yè)回暖影響，復蘇是大概率事件；而客車行業(yè)或將迎來政策推動，銷量實現(xiàn)環(huán)比增長�？傮w而言，在多重因素作用下，行業(yè)有望全面復蘇，預計2009年汽車行業(yè)、乘用車和商用車行業(yè)將分別實現(xiàn)同比增長18.81%、23.97%和5.48%。