上周房地產(chǎn)板塊受土地增值稅清算管理政策影響出現(xiàn)了一場“大地震”,消息公布的當(dāng)日(17日),房地產(chǎn)板塊整體下跌超過10%;18日早盤,房地產(chǎn)股整體延續(xù)暴跌,午盤后才逐漸反彈。19日房地產(chǎn)股呈現(xiàn)強(qiáng)市反彈走勢。股票基金凈值表現(xiàn)突出,基本沒有受地產(chǎn)股和銀行股影響,30只股票型基金在周三出現(xiàn)凈值下降2%以上的現(xiàn)象,但周四、周五基金凈值馬上回調(diào),專家提醒基金投資者不必恐慌,各基金在地產(chǎn)股和銀行股波動(dòng)時(shí),已經(jīng)成功調(diào)倉,沒有對基金收益產(chǎn)生負(fù)面影響。
政策利好房地產(chǎn)大鱷
國泰君安房地產(chǎn)行業(yè)分析師張宇認(rèn)為今年國家還將在規(guī)范房地產(chǎn)行業(yè)的目的下出臺一系列的政策。值得注意的是,雖然這一系列行業(yè)方面的宏觀調(diào)控將對國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)未來的格局產(chǎn)生重大影響,但投資者今年投資這個(gè)行業(yè)最主要的原因是行業(yè)集中度的快速提高,比如萬科近年加大對國內(nèi)擁有土地資源優(yōu)勢公司的并購,直接導(dǎo)致其項(xiàng)目儲備數(shù)量快速增長,行業(yè)集中度的提高將更加有利于大公司未來經(jīng)營業(yè)績和市場份額的提升。
小房產(chǎn)商間競爭加劇
此次土地增值稅清算管理政策規(guī)定分期項(xiàng)目參與計(jì)稅、普通住宅和非普通住宅分開計(jì)稅將壓縮開發(fā)商以往的避稅空間,增加資金壓力;預(yù)征轉(zhuǎn)清算將直接減少地價(jià)增值收入,這些將使項(xiàng)目公司和中小企業(yè)的生存空間越來越小,強(qiáng)勢大中型企業(yè)的市場份額將提高。
基金調(diào)倉反應(yīng)快
波動(dòng)下凈值表現(xiàn)仍優(yōu)異
在2006年第四季度,房地產(chǎn)股和金融股是多數(shù)股票型基金的重倉股。上周,曾為06年股票型基金立下汗馬功勞的房產(chǎn)股和金融股都出現(xiàn)了較大波動(dòng),但基金未受什么影響。
銀河證券基金研究中心研究員馬永諳分析可能有兩個(gè)原因:1.各基金已經(jīng)及時(shí)調(diào)整倉位,并調(diào)倉成功,從06年第四季度的季報(bào)中發(fā)現(xiàn),基金在年底的時(shí)候還持有不少金融地產(chǎn)股,可最近金融地產(chǎn)股大幅度震蕩時(shí),基金凈值下跌得并不多,這說明基金反應(yīng)相當(dāng)快。2.金融股、房產(chǎn)股下跌和基金調(diào)整倉位可能有直接因果關(guān)系。馬永諳研究員分析,07年基金操作中,結(jié)構(gòu)性行情會頻繁出現(xiàn),重倉股會頻繁更換,上周的金融股和房產(chǎn)股“地震”行情也可能正是各基金公司集體調(diào)整倉位導(dǎo)致的結(jié)果。
天相投顧宏觀研究員認(rèn)為,受房地產(chǎn)政策繼續(xù)出臺打壓預(yù)期的影響,短期內(nèi)房地產(chǎn)板塊將有所調(diào)整,但從長期看,人民幣升值的預(yù)期以及城鎮(zhèn)化推進(jìn)等導(dǎo)致的剛性需求將繼續(xù)拉動(dòng)行業(yè)的發(fā)展。
(來源:京華時(shí)報(bào) 作者:高晨)