資本輸出：或是一劑治本良方

　　人民幣升值對貿易平衡的作用微乎其微。對于中美乃至中國與世界經濟之間的貿易不平衡問題，中國應以資本輸出置換貿易順差

　　根據(jù)海關總署的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2007年1-11月我國累計貿易順差為2381.3億美元。由于高額的貿易順差，各方要求人民幣升值的聲音此起彼伏。

　　對此，李稻葵指出，人民幣升值對貿易平衡的作用微乎其微。對于中美乃至中國與世界經濟之間的貿易不平衡問題，中國應以資本輸出置換貿易順差。

　　李稻葵采用中美兩個家庭的經濟模型分析之后指出，中國家庭的儲蓄過剩，當前處于儲蓄大于投資的階段；美國家庭則處于消費高、儲蓄低的狀態(tài)。

　　根據(jù)這樣的分析，中國儲蓄相對美國(以及其他國家)的過剩，可以不完全用貿易順差的方式來體現(xiàn)，而通過中國家庭以某種形式去購買美國的資產，將自己的過剩儲蓄(在滿足了本國投資需求的前提下)投資于美國資產的機制來化解。

　　目前，中國大量的儲蓄一部分由占GDP總量45%的固定資產投資來消化，另一部分是以剩余產品的形式輸出到美國。高達45%的投資，必然會帶來大量匆忙上馬的項目，從而導致投資決策的失誤和浪費；占GDP總量5%的貿易順差，又會使貿易伙伴產生種種政治不滿。

　　換一種思路考慮，或許可以適當降低中國的投資比例，將剩余的儲蓄以資金的形式輸出到儲蓄不足的美國(以及其他國家)，去接手美國及其他國家家庭的資產，以此也可以彌補中國資產的相對不足，減輕中國資產市場的泡沫壓力。

　　以股市為例，中國股市目前的市盈率已經高達50倍，而美國則在10倍以下，這是再好不過的例證了。

　　沿著這個思路，中國的資金直接進入美國市場，對中美而言，都是一個雙贏的結局。對中國而言，可以增加百姓的投資渠道，提高投資回報，同時也分散了投資的風險。

　　對美國而言，在來自中國等國外的資金接手后，美國家庭的資產能夠適當變現(xiàn)，維持一定的消費和生活水平。同時，中國資金進入美國市場，也能適當緩解美國部分產業(yè)的萎縮態(tài)勢，使得美國一些有競爭力的產業(yè)能夠得到資金的補充，從而維持美國經濟的繁榮。

　　2008：提高勞動者收入很關鍵

　　對于2007年的宏觀經濟狀況，不少專家都認為相當出色：消費增長率超過了GDP增長率，消費不足有所改善，農民收入增速多年來首次超過城市居民收入增速……根據(jù)清華大學中國與世界經濟研究中心的預測，2007年中國全年GDP增速將達11.8%，通脹率為4.7%。

　　但中國宏觀經濟依然存在一些長期積累下來的問題。消費不足、固定資產投資比重過高、出口貿易順差過多、通脹率在抬頭、股票市場泡沫形成等。李稻葵表示，中國經濟短期問題是通貨膨脹，長期問題仍然是消費不足、出口比重過高。

　　展望2008年的宏觀經濟，通脹率或將在2008年中出現(xiàn)高峰，年中后逐步下降。GDP的增速也將是如此。由于國際經濟走緩，國外對中國產品需求下降，預計2008年的貿易順差也將有所減少。

　　對于啟動消費、解決內需不足的問題，這將取決于兩個因素，一是居民可支配收入上升，二是居民對未來收入的預期。

　　目前，中國處在居民可支配收入占GDP比重較低時期。一次分配中如果勞動者收入比重較低，則在很大程度上意味著我國最終消費比重不會很高。因為資本所得、政府稅收基本上是不會直接用于最終消費的。

　　李稻葵指出，政府以及各界可以從以下幾方面關注或推動勞動者收入比重的上升：

　　第一，創(chuàng)造鼓勵全民創(chuàng)業(yè)的氛圍，鼓勵微型企業(yè)的發(fā)展。創(chuàng)業(yè)企業(yè)、微型企業(yè)的發(fā)展，本身起到了彌補勞動收入和資本收入差別的重要作用。創(chuàng)業(yè)企業(yè)、微型企業(yè)的所有者既是資本所有者，又是勞動者，發(fā)達國家的經驗表明，在創(chuàng)業(yè)企業(yè)、微型企業(yè)較活躍的國家，收入分配往往比較合理，社會比較和諧，經濟比較有活力。

　　第二，鼓勵一些經營有方的企業(yè)通過各種方式為其職工分紅，推動職工適當持股的新制度，從而增加勞動者收入，調動勞動者積極性。

　　第三，適當降低政府收入比重，降低企業(yè)在生產過程中的稅收負擔。近年來，隨著中國經濟的蓬勃發(fā)展，政府稅收快速上升，中國一次收入分配中，政府的收入比重穩(wěn)步上升。從當前情況看，適當?shù)販p稅可以幫助扭轉一次收入分配中勞動者收入比重下降的趨勢。

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